最近、金がこれまで見たことのない異例の状況を迎えていることに気づきました。現在の価格は約4,400〜4,500ドルで、1月には5,595ドルに達し、その後68%の驚異的な上昇を見せており、これは1970年代以来最も強い動きです。実際、市場は今や金が下がるかどうかを問うのではなく、どれだけ実際に上昇するのかを考えています。
この上昇の背後にある推進力は偶然ではありません。中央銀行は記録的なペースで買い続けており、3年連続で年間1,000トン以上を購入しています。中国、ポーランド、インド、トルコはドルの準備金を体系的に削減し、それを金に置き換えています。調査対象の中央銀行の約95%が2026年に金の保有増加を計画していると示しています。これは一時的な動きではなく、長期的な構造的トレンドです。
さらに、ドル依存からの明確なシフトも見られます。制裁手段としてのドルの使用がこの動きを加速させました。今や大手機関はドルを政治的リスクのある資産とみなす一方で、金は真の安全資産として残っています。ゴールドマン・サックスはこのトレンドの継続を前提に、強気の予測を構築しています。
連邦準備制度理事会(FRB)は2026年に2回の利下げを予想しています。金利が下がると、利子を生まない金の保有の機会コストが低下します。実質金利がマイナスになれば、歴史的に金は優位に立ちます。地政学的な不確実性も依然として重
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