ビットコインは徐々に上昇しており、ドルのボラティリティ指標(VDD)は0.53付近で推移している—異常に抑えられた領域だ。実際に何が起きているのか？長期保有者は本質的に立場を取っている。彼らは自分の保有を売り払うことを拒否しており、これにより抵抗レベルで通常現れる売り圧力が実現していない。代わりに、新たな資本が流通しているコインを吸収している、典型的な供給と需要のダイナミクスが見られる。これが健全なエクスパンションのチェーン上の姿だ。市場は一定のペースで供給を吸収しており、大口投資家たちはパニックに陥っていない。その低いVDDの値はそれを裏付けている—ボラティリティの圧縮はしばしば方向性の動きに先行し、今の構造は買い手がその勢いを維持しているため、上昇の可能性を示唆している。