同じリターンでも、表現を変えると人々の反応はまったく異なる——これは非常に興味深い。

ある投資があり、10年で10倍になると仮定すると、あなたは躊躇するかもしれません。聞こえはあまり魅力的ではなく、しかも10年も待たなければならない。

しかし、別の角度から見ると：年率複合リターン26%。この時、反応は変わります。誰かは「天国、こんな高いリターンはどこにもない」と思うかもしれません。同時に警戒心も高まる——これは本当に信頼できるのか？もしかして、私は利息目当てで、実は相手は私の元本を狙っているのではないか？

実はこの二つの表現は同じ投資を指しています。問題は数字そのものではなく、私たちのリターンに対する直感的な理解の限界にあります。1つの数字は日常的な経験に近い（10倍はまだ許容範囲内）、もう一つの数字は予想外で異常に見える。26%の年率リターンはどの資産クラスでも異常であり、この不合理性が人々の警戒心を刺激します。

どんな投資機会を評価する際も、この警戒心を持ち続けることが非常に重要です。