現代のDeFiプロジェクトが規制遵守について考える際に、興味深いパターンが浮かび上がっています。新しい機能を急いでリリースするのではなく、いくつかのチームはアーキテクチャをより深く見直しています。特に、規制された伝統的資産と許可制のDeFiプリミティブが、法的摩擦を生じさせることなく同じシステム内で共存できる方法です。

ここでの真の革新は、何が構築されるかではなく、根本的に異なる2つの金融エコシステムが実行層でどのように統合されるかにあります。つまり、コンプライアンスのチェックポイントがシステム全体のボトルネックにならず、オープンプロトコルが中央集権的なコンポーネントの規制負担を引き継ぐことなく動作できるフローを設計することです。

これは微妙ですが重要な区別です。完全な分散化と完全な規制のどちらかを選ぶのではなく、いくつかのプロジェクトは両者が調和して運用できるハイブリッドモデルを模索しています。そのためには、データフロー、カストディの取り決め、運用の境界について慎重に考える必要があります。派手な機能ではありません。