最近、界隈の人たちはみんなBSCやBaseでミームコイン（草コイン）を買い漁っていて、僕も何度か参戦してみた。
正直、オンチェーンは本当にスリル満点。ただ、その見えないコストが本当にじわじわと効いてくる。
先週、あるアーリープロジェクトに目をつけて、上場と同時に突撃するつもりだった。ところがネットワークが混雑して、Gasが5 gweiからいきなり200まで跳ね上がった。スリッページを3%にしても全然通らず、仕方なく12%まで上げてようやく取引成功——その間にサンドイッチボットにしっかり貢献してしまった。僕の買い注文は前後で3回もサンドイッチされて、手元に届いた価格は一気に18%も高くなっていた。
さらに厄介なのは、やっとの思いで仕込んだのに、利確しようとした時も全く同じ展開になること。
計算してみると、Gas代とスリッページでの損失で、まだ価格が倍にもなっていないのに数百ドルも先にマイナス。これじゃ、自分のために稼いでるのか、オンチェーンの寄生虫のために働いてるのか、分からなくなるよ。

5年、DeFiという戦場でそれは何を意味するのか？
数多くのレンディングプロトコルが一時的なブームを迎えたのを見てきた——ローンチ時は大きな話題となり、半年後にはTVLがゼロに、一年後にはコミュニティすら消滅している。完全なブル・ベアサイクルを乗り越えられるプロトコルは10のうち1つも残らない。
ある老舗レンディングプロトコルが、つい最近5周年を迎えた。このタイミングが技術の先進性を示すわけではないが、少なくとも一つの事実を証明している：流動性の枯渇、ハッキングの多発、規制強化という複合的な圧力の中で、生き残る方法を見つけ出したということだ。
「生き残る」こと自体がDeFiで最も希少な能力である。今もなお稼働し続けている古参プロジェクトは、ある意味この業界の生きた化石となっている。

暗号の世界って色々ありすぎて、正直手が出せない領域も多いんだけど…永続契約のDEXだけは別格かも。普通の人でもちゃんと勝負できる場所なんだよね⚔️
まぁ、実際にDEXで取引しなくても構わないと思う。ただ、今のクリプト市場がどう動いてるか理解を深めておくのは、マジで大切。解像度を上げるって、結局それが全てだから。

大手フィンテック企業が、$14 億ドル相当の住宅担保ローンインフラをHastra Primeトークンフレームワークを通じてSolana上に移行しています。ここがポイントです——これは単なる実験的なDeFiゲームではありません。本当に2021年以降、毎月$1 億ドル以上を処理している本物の住宅担保信用枠の話です。
一方、Kaminoはたった1日で$10 百万ドルの預金を集め、8%のAPYを提供しています。RWAプライベートクレジット分野では？彼らが市場全体の約70%を支配しており、さらに新たな資金調達ラウンドも完了したようです。
全体像としては、従来型金融インフラが本格的にオンチェーンへ移行し始めています。合成ラップド資産を介するのではなく、本物のローンオリジネーションおよびサービスインフラがパブリックブロックチェーンに移行しています。数十億ドル規模のリアルワールドクレジットがSolana上で決済されています。

最近の相場では、YFSXのような設計のトークンはあまり見かけなくなりました。
そのコアロジックは非常に極端です：総供給量がもともと少ない上に、100%デフレ焼却メカニズムを導入しています。どういうことかというと、すべての取引や流動のたびに、流通するトークンが永久的に減少していくのです。この手法では、トークンを手に入れるのがどんどん難しくなり、価格の感度も自然と最大限に高まります。
チームの最近数日の動きを見ると、方針はすでに明確です――「希少性＋メカニズムドリブン」の路線を徹底的に突き進むつもりなのでしょう。平たく言えば、彼らはこう考えています：流通トークンがある程度まで希薄化すれば、市場のセンチメントは自然に盛り上がる。
ただし、この極端なデフレモデルにもリスクはあります。流動性が低すぎると、買うことはできても、必ずしも売り抜けられるとは限りません。

人々は、ステーブルコインにとってアイデンティティ基盤がいかに重要かを見落としがちです。
まさにこのギャップに取り組んでいるプロジェクトがあります。大規模なステーブルコインの普及を可能にする“欠けていたアイデンティティレイヤー”を構築しているのです。即時認証、持ち運び可能なKYC、どのチェーンでもスムーズなオンボーディングを実現します。
なぜこれが重要なのか？ステーブルコインが本当に世界中で主流になるには、ユーザーが毎回認証をやり直す必要のないインフラが必要だからです。持ち運び可能な証明書、高速なコンプライアンスチェック、シームレスなクロスチェーン体験——これこそが基盤となります。
こうしたバックボーン技術は十分な注目を集めていませんが、理論的な普及と実際の使いやすさを分ける決定的な要素なのです。

BTCをStarknetに置くことで本当に収益が得られるのか？この話、実はそれほど神秘的なものではありません。
以前にStarknetがなぜBTCFiに適しているかについて話しましたが、今回はもっと実践的な話——あなたのBTCがこのチェーン上でどうやってお金を稼ぐのかについてです。
要するに、これは需給のゲームです。あなたはBTCをあるプロトコルに預け、そのプロトコルがちょうど流動性や担保資産を必要としていれば、市場の需要によって取引手数料や利息が発生し、その収益の一部があなたに分配されます。ロジックは非常にシンプルで、大事なのは本当にBTCが必要とされている場面を見つけることです。

最近、面白い視点に気付きました——オンチェーン資金の本当のボトルネックは一体どこにあるのか？
多くの人はAMMやレンディングプロトコルに注目していますが、実は最も致命的なのは基盤となる資金効率です。今のDeFiは運用方法がバラバラで、レンディングはレンディング、トレードはトレード、資金は各プロトコル間を移動しなければならず、その度に価値が失われています。
Astrosが提案したPrimeアーキテクチャの考え方は非常にシンプルで、この孤立状態を打破しようというものです。異なるプラットフォーム間で資金を何度も移動させるより、根本からこのロジックを再構築したほうがいいというわけです。

いくつかの重要な進展をめぐって短期的なモメンタムが高まっています。
今月、YaaSがローンチされます——これが大きなニュースです。現在、TVLはチームがスケーラビリティのストレステストを行っているため、人工的に上限が設定されています。賢明な判断です。パブリックアクセスが解放されたら？フライホイール効果が発動します。
一方で、Solana DeFiの統合も静かに積み重なっています。AVICIが参加、Meteoraも参加。気をつけて見ていれば、他にもいくつかあります。インフラストラクチャの構築が、一つ一つ形になってきています。

取引インターフェースは、一度慣れてしまえば実際かなりシンプルです。標準的なスワップ機能があり、USDCを投入してFISHトークンを手に入れたり、その逆もできます。何が面白いかというと、流動性プールへの預け入れです。これは将来の大きなアップグレードのためにリソースを蓄積したり、流動性ファーミングに参加したりするためのチケットです。ゲーム内経済を管理するためのワンストップショップといったところです。

なぜ一部のトークンローンチは安定しているのに、他は激しく乱高下するのだろうと考えたことはありませんか？
その秘密は多くの場合、ベスティングスケジュール（権利確定スケジュール）に隠されています。
トークンが一晩で市場に大量流通するのではなく、徐々に流通する場合、興味深いことが起こります。価格変動がはるかに予測しやすくなるのです。短期投機家が大規模なパンプやダンプを仕掛けることができなくなります。なぜなら、彼らが操作するための供給量がないからです。
AlignerZはこのコンセプトに基づいてトークノミクスを設計しました。アンロックを時間をかけて分散させることで、新しいプロジェクトによく見られる混乱を基本的に排除しています。初期保有者には余裕が生まれ、市場には明確さがもたらされます。
これは難しいことではなく、単に賢い供給管理が機能しているだけです。アンロックが遅ければパニック売りが減り、操作の試みも少なくなり、実際に納得できる取引環境が生まれます。
時には、最良のイノベーションは複雑さを加えることではなく、ノイズを取り除くことなのです。

TheoriqAI のランキングが今日ついにオープンした！
もっと $THQ を稼ぎたいなら、この手順を覚えておこう：
まずウォレットを接続して、ついでにソーシャルアカウント（Google、Twitter、TGのいずれか）を紐付ける。その後は、自分でYapプロジェクトにETHを預けて利息を稼ぐか、友達を招待して一緒に参加しよう。
ここがポイント――$TURTLE をステーキングすると、あなたのポイント重みが倍増し、毎日自動で $THQ Boost の報酬が貯まる。今回のイベントプールには合計200万トークンが用意されていて、早い者勝ちだ。
正直、こういうランキングゲームはスピード勝負。早めに動けば確実に利益を得られるよ。

このアイデンティティネットワークが本当に異なる点は何でしょうか？それは、分散型空間におけるアイデンティティの仕組み自体を再考していることです。ほとんどのプロトコルはアイデンティティを単なるチェックボックスのように扱い、一度認証したらそれきりです。しかし、ここでの違いは、アイデンティティが「生きた経済的インストゥルメント」になるという点です。単に自分が誰かを証明するだけではありません。従来不可能だった形で、直接的に金融流動性を解放できるツールを起動するのです。ここが面白いところで、クレデンシャルを資本フローの仕組みへと変換していくわけです。

本当に、このDEXの誰かがそのオプション自体を完全に削除してくれないかな？そもそも誰が使ってるの？みんなの手間も省けるのに。ただ言ってみただけ 🙏

Cloudflareのクラッシュにイライラしていますか？実は、あなたのそのフラストレーションから利益を得る方法を見つけた人がいます。本当に、次の障害がいつ発生するかを予想して賭けることができる予測市場が存在するのです。そう、これは現実です。分散型ベッティングは、ついに「インターネットの混乱に賭ける」時代に突入しました。

最近、Lighterという分散型取引所のポイント獲得方法について研究していて、いくつか良いアービトラージ戦略を見つけました。
主に4つの方向で操作できます。1つ目はクロスプラットフォームのヘッジで、異なる取引所間の価格差を利用する方法です。2つ目は現物と先物の連動で、契約と現物の価格差を利用します。3つ目はBTCとETHの為替変動に賭ける方法です。4つ目は外国為替市場でのヘッジ機会を狙う方法です。
これらの方法の利点は、ポイントを稼ぎながら、中央集権型プラットフォームの自動化されたボットによる収奪を回避できる点です。やはりオンチェーンで操作することで、主導権はより自分の手にあります。DeFiに深く関わりつつリスクもコントロールしたい人にとって、この組み合わせはとても実用的です。

スポット取引が手数料ゼロ ― そんなうまい話が本当にあるのでしょうか？
実は、これを実現しているDEXが存在します。Lighterは静かにパーペチュアルDEXのマーケットシェアを奪い続けており、今度はその攻めの姿勢をスポット市場にも持ち込んでいます。
理屈はシンプルです：取引コストがゼロになれば、流動性が集まる。パーペチュアル市場ですでにこの戦略が成功しているのを私たちは見てきました。問題は――スポット取引量の移行が他の人にも明らかになるまで、あとどれくらいかかるのでしょうか？

誰も認めたがらないローンチパッドのリアルな話：
プラットフォームを立ち上げて、いくつかのコインを上場させる。それで終わり？あとはただ眺めているだけ？
厳しい現実はこうだ——成功しているローンチパッドは24時間365日、静かにゲームを動かしている。流動性の注入。AMMボットがチャートを生かし続ける。ゴーストタウンのようにならない取引量。
派手な発表はない。ただ、裏で一貫したアクションが続いている。
肝心なのはこれだ：エコシステムの主要トークンが死んだような取引量で真っ赤に下落していたら、ユーザーは気づく。口には出さなくても、すでに片足は外に出ている。
これを理解しているプラットフォーム？成長している。
理解していないところ？ゆっくりと消えていく、まだそれに気づいていないだけ。

Lighterがメインネットで現物取引を開始しました！ETHペアが現在取引可能です。まもなくさらに多くの資産が追加されることを示唆しており、DEXの動向を注視している人にとっては興味深い展開になるかもしれません。彼らが何を構築しているのか、今チェックするには悪くないタイミングです。