債券市場のボラティリティが再び4年ぶりの低水準に達しており、その乖離は実際に存在しているため、非常に興味深いです。私たちが目にしているマクロのドラマ—経済データ、政策の変化、地政学的緊張—は、もはや実際の価格動向にほとんど影響を与えなくなっています。まるで市場がノイズに対して麻痺してしまったかのようです。MOVE指数がこれらの低水準にとどまっている一方で、すべてのマクロの混乱にもかかわらず、市場はすべてを織り込むか、完全に現実から乖離している状態です。いずれにせよ、これは流動性とセンチメントが今どこにあるのかについて重要な何かを示しています。