#市场观察 最新の流動性データを見て、いくつかの真実を言わざるを得ません。TGAアカウントは現在9350兆以上の現金を握っており、これらのお金は市場から直接引き抜かれたものです。財務省が大規模な支出を開始しない限り、市場はずっと"水不足"の状態です。

更ザ心なのは、RRPがすでにゼロになったことです。これが何を意味するか、わかりますか？市場は突発的な衝撃に対処するためのバッファを失いました。以前の「予備の貯水池」はすでに干上がっています。さらに、銀行の準備金が減少し続け、ドルは依然として100の大台を強く守り、信用リスクの好みも低迷している——この組み合わせで、流動性の緊縮の赤信号が点滅し続けています。

何度も周期を経験した人は理解している。こうした「水不足」の環境では、どんな風の吹き回しも踏み台を引き起こしやすい。特に高い流動性を支える必要がある資産、いわゆる重災区では、見た目は熱気を帯びたプロジェクトでも、実際にはこのような環境で無情に洗い流されていることが多い。高値での投機を追うよりも、リスク防止に重点を置く方が良い——プロジェクトの実際のキャッシュフローを明確に評価し、資金調達で「延命」している偽の需要を見極めることが重要だ。この周期の中で生き延びることは、速く生きることよりも価値がある。