歴史的な労働市場の転換を目撃しています。2025年11月までに人員削減は117万人に達し、これは1993年以来100万人の大台を超えたのは6回目となります。

このパターンが物語っています。2020年のパンデミック混乱時 (223万人の削減)、ドットコムバブル崩壊期 (2001年に196万人、2002年に137万人、2003年に114万人)、そして2009年の金融危機 (124万人)。それぞれの急増はリスク資産にとって転機となりました。

市場で重要なのは、これらの転換点が歴史的に大規模な資本のローテーションに先行してきたことです。従来型の雇用が不安定になると、投資家は代替手段を探し始めます。これが今回のサイクルでどのように作用するか注目すべきです。