S&P 500が6ヶ月間のストリークを破った—次は何が来るのか？

広範な市場が珍しいシグナルを示しました。50日移動平均を198日連続で上回った後、(これは2007年以降最長の連続記録であり、S&P 500は11月20日にそれを下回りました。これは1950年以来5回目のことです。

数字

• S&P 500は10月28日に6,890.89に達し、その後5.1%下落しました
• 198日連続で50MAを超える:18年間で最長のラン
• 現在のCAPE比率は史上2番目に高い水準)ドットコム時代は最高(です。

ただ、これがポイントです

歴史的に見て、これは弱気の兆しではありません。S&P 500が)2016-17、2017-18、2023-24(以前に同様の長い連続を終えたとき、市場は次の6か月間で平均+8％の利益を上げました。2007年のクラッシュは例外ですが、その連続は実際のピークの数か月前に終わりました。

なぜ市場は今つまずいているのか

弱いマクロシグナルが積み重なっています：雇用の成長が横ばい、消費者支出が冷え込み、自動車ローンの延滞が増加し、AIバブルへの懸念が高まっています。2024年の利益を押し上げたAIのラリーは疲弊しつつあります。

実際のリスク

50-MAのブレイクは問題ではない—問題はバリュエーションである。S&P 500は歴史的基準で見て高価であり)CAPE比率(、マクロの背景は不透明である。明確さが現れる前にさらなるボラティリティを期待せよ。

結論：この技術的な分析はノイズであり、クラッシュのシグナルではありません。しかし、過大評価と経済的不確実性と組み合わさると、それはイエローフラッグであり、ディップを買う瞬間ではありません。