Pi Networkトークンのアンロック速度が60%減少！MiCA可決が新たな上場ラッシュを後押し

Pi Networkの価格は過去3カ月間、0.1613ドルから0.2875ドルという狭いレンジ内で推移してきましたが、現在3つの重要なカタリストが集まりつつあります。トークンのアンロック速度が今月の1億9000万枚から来年6月には7630万枚へと大幅に減少し、減少率は60％に達します。また、最近のOpenMindへの投資が成果を上げており、さらに欧州におけるMiCA申請によって、この地域の取引所への上場がより容易になる見込みです。

狭いレンジの3カ月―ウィコフ蓄積フェーズが終焉へ

（出典：Trading View）

3日足チャートを見ると、Pi Networkの価格はここ数カ月間、0.1613ドルのサポートと0.2875ドルのレジスタンス間という非常に狭いレンジで横ばい推移してきました。この3カ月に及ぶレンジ相場はテクニカル分析上で非常に重要で、通常は大きなトレンドブレイクの前兆と見なされます。過去3カ月間、Pi Networkの価格は狭い範囲で推移しており、今後数週間以内にこのレンジを抜け出す可能性が高まっています。

このレンジ相場は、ウィコフ理論やダウ理論における蓄積フェーズであることを示唆します。両理論では、蓄積フェーズの後に価格がパラボリック（放物線的）な上昇局面に入ることが多いとされています。ウィコフ理論はウォール街の伝説的トレーダー、リチャード・ウィコフによって1930年代に提唱され、大口投資家（スマートマネー）が価格の安い時期に仕込み、一般投資家の売りを吸収した後、価格を上昇させて追随買いを誘うというのが核心です。

Zcashの最近の価格急騰はその好例で、2年間のレンジ相場を経て上昇に転じました。Zcashは2022年から2024年まで20ドルから40ドルの間で長期にわたって推移し、多くの投資家がプロジェクトの終焉を予想しました。しかし2024年末、Zcashはレジスタンスを突破し、数週間で80ドル超へと200％以上の急騰を見せました。このような事例は、Pi Networkの蓄積理論を裏付けるものです。

もしPi Networkの価格がチャネル上限0.2875ドルを突破すれば、上昇トレンド入りが確認されます。テクニカル面では、上限突破には出来高の増加が伴う必要があり、これによりモメンタムトレーダーやブレイクアウト戦略の追随者を惹きつけます。もし突破した場合、次の注目すべきキーレジスタンスは0.50ドルという心理的節目となります。これを突破すれば、1ドルへの上昇可能性が高まります。

ただしリスクも考慮が必要です。0.1612ドルのサポートを下抜けた場合、さらなる下落が示唆されます。このサポートは過去3カ月の絶対的な安値であり、明確に下抜けると損切りとパニック売りを誘い、0.10ドルあるいはそれ以下まで急落する可能性があります。したがって、0.1612ドルは買い方と売り方の重要な攻防ラインです。

アンロック速度が月間60％減―インフレ圧力が急低下

（出典：PiScan）

Pi Networkトークンのアンロック速度は来年6月までに減速する見込みで、これはPi Network価格回復の最も重要なファンダメンタルズ要因です。Pi Network価格が2月の高値から90％以上急落した理由の一つは、継続的なトークンアンロックにありますが、これは今後数年続く見通しです。2月のメインネットローンチ以降、アンロック速度は上昇傾向にあり、今月は1億9000万枚のトークンがアンロックされます。

明るい材料として、アンロック速度は来年6月まで持続的に減速します。PiScanのデータによると、1月には1億2100万枚がアンロックされ、さらに減少して6月には7630万枚のボトムに達します。1億9000万枚から7630万枚への減少は60％であり、この劇的な減速は市場の売り圧力を大幅に和らげます。

Pi Networkトークン アンロックスケジュール

12月（現状）：1億9000万枚

2026年1月：1億2100万枚（36％減）

2026年6月：7630万枚（12月比60％減）

トークンアンロックは通常、流通量の増加→高インフレ→価格下落を招くため、暗号通貨にとってネガティブです。経済学的には供給が増えて需要が変わらなければ価格は下落します。Pi Networkは2月以降の暴落も、毎月1億枚規模の新規供給が買い需要を吸収しきれなかったことが大きな要因です。

したがって、トークンアンロック速度の減速は価格にとってポジティブです。月間アンロックが1億9000万枚から7630万枚に減少すると、市場が吸収すべき新規供給は60％減ります。この期間中、買い圧力が維持または増加すれば、需給バランスが大幅に改善し、価格反発の条件が整います。過去の事例でも、アンロック終了・減速後に大幅な価格反発が起きやすいのは、抑圧要因が消滅するためです。

インフレ率の観点から仮にPi Networkの流通供給量が50億枚（仮定値、公式データは完全には非公開）とすれば、12月の1億9000万枚アンロックは月次インフレ率3.8％、年率換算で45％にもなります。この水準は主流暗号通貨や多くの法定通貨を上回るインフレ率です。アンロックが7630万枚に減れば、月次インフレ率は約1.5％、年率18％程度となり、まだ高いものの一部PoS系ブロックチェーンの通常レンジに入ります。

OpenMind投資が結実―Circle提携でAI支払いの夢広がる

今回のPi Network価格の反発は、その開発が活発化している時期と重なっています。ポジティブ要素の一つは、最近のOpenMindへの投資であり、これが急成長するAI産業への転換を後押ししています。OpenMindは今週、USDCステーブルコイン発行元のCircleと提携したと発表しました。両社はマシンtoマシン決済のインフラを共同構築していくとしています。

声明によれば、両社はUSDCベースのマイクロペイメントを推進し、AIによる自律的取引の基盤作りを進めるとしています。声明ではPi Coinへの言及はありませんが、今後協業の可能性は残っています。この可能性はPi Network価格に長期的な上昇シナリオをもたらします。もしOpenMindのマシンtoマシン決済システムが成功し、将来Pi Coinが代替決済手段として統合されれば、投機目的だけでなく実需が生まれます。

マシンtoマシン決済はAI時代のキーファウンデーションです。AIエージェントがデータ購入やAPI呼び出し、計算リソースをレンタルする際、従来の人手による支払いでは効率が悪すぎます。ブロックチェーンベースのマイクロペイメントシステムは自動化かつ即時の小額決済を実現し、AIエージェントのニーズに完璧にフィットします。CircleはUSDC時価総額500億ドル超の世界第2位のステーブルコイン発行体であり、技術力とコンプライアンスでこのビジョンに信頼性を加えます。

OpenMindとCircleの提携は、Pi Networkが「マイニング」や「コミュニティ」だけでなく実用的なユースケースを模索していることを示します。この戦略転換はPi Networkの長期価値にとって不可欠です。多くの批判者がPi Networkの実用性不足を指摘していますが、OpenMindがPi CoinをAI決済エコシステムに統合できれば、こうした批判は自然と消えていくでしょう。

MiCA申請で欧州上場への道筋

もう一つの大きなポジティブ要因は、Pi Networkの欧州MiCA申請です。これによって、欧州域内の取引所がPi Networkアプリを上場しやすくなります。EUの「暗号資産市場規制（MiCA）」は、世界で最も包括的な暗号通貨規制枠組みであり、EU内で合法的に運営したい暗号プロジェクトはMiCA準拠が必須です。

Pi NetworkがMiCA準拠認証を申請したことは、「グレーゾーン」から完全なコンプライアンス体制への移行を示しています。これまでPi Networkは、メインネットの遅延やKYC遅滞、トークンエコノミーの不透明さなどから多くの大手取引所に上場を拒否されてきました。2月にメインネットが始動しても、BinanceやCoinbaseなどトップ取引所は依然としてPi Networkを上場しておらず、規制上の懸念が一因となっています。

もしPi NetworkがMiCA認証を取得すれば、欧州の規制下にある取引所は合法的に上場できるようになります。これによりPi Networkの流動性とアクセス性は大きく向上します。現状、Pi Networkは二次・三次取引所での取引が主で、流動性が薄くスプレッドも大きいですが、欧州の主要取引所に上場すれば、取引量と流動性は飛躍的に向上し、価格上昇への弾みとなります。

時期的にも、MiCA本格施行のタイミングとPi Networkのアンロック減速、テクニカルなレンジブレイクのタイミングが重なっており、複数のカタリストが同時に作用することで強烈な価格反発を引き起こす可能性があります。ファンダメンタルズ改善（アンロック減速）、規制進展（MiCA）、技術提携（OpenMind-Circle）、テクニカルブレイク（チャネル上限突破）が同時に起こると、市場はしばしば予想を上回る上昇を見せます。

0.50ドルの心理的節目と1ドルの最終ターゲット

もしPi Coinの価格がチャネル上限0.2875ドルを突破すれば、上昇トレンド入りが確認されます。このブレイクは出来高増加や複数日連続で終値が上限を維持することが必要で、単なるダマシ（フェイクブレイク）でないことの確認が重要です。テクニカル分析では、ダマシはよくある罠で、短期的なブレイク後に急落して高値掴みを誘発することがあります。そのため、ブレイク確認は時間と出来高の両面から検証が必要です。

ブレイクが確認されれば、次に注目すべきキーレジスタンスは0.50ドルの心理的節目です。0.2875ドルから0.50ドルまでの上昇は約74％で、短期トレーダーにとっては十分な値幅です。0.50ドルというキリの良い価格は多くの売り注文が集まりやすく、多くの投資家がこの水準に利確目標を設定しています。これを突破するには、より強い買いと明確なファンダメンタルズのカタリストが必要です。

0.50ドルを突破すれば、1ドル到達の可能性が高まります。1ドルはPi Networkコミュニティで広く共有されている心理的ターゲット価格であり、多くの初期参加者が長年のマイニングや待機の正当な報酬と考えています。テクニカル的には0.50ドルから1ドルは100％の上昇幅であり、この倍増はブルマーケットの加速フェーズでよく見られます。ビットコインや暗号資産市場全体が2026年前半も強ければ、Pi Networkの1ドル到達は十分可能性があります。

ただし、下落リスクも見逃せません。0.1612ドルのサポートを下抜けた場合、さらなる下落が示唆されます。このサポートは過去3カ月の絶対的安値であり、多くの投資家の心理的防衛ラインでもあります。明確な下抜けは蓄積理論を否定し、市場が新たな下落サイクルに入ることを意味します。下方ターゲットは0.10ドルの心理的節目、さらには2月のメインネット開始前の安値水準などが意識されます。