オプションの基本

オプションとは何ですか

オプション は、保有者に基礎資産をあらかじめ定められた行使価格で指定された満期日までに購入または販売する権利はあるが義務はない金融派生商品です。購入者はこの権利を取得するためにプレミアムを支払い、売却者はプレミアムを受け取り、購入者が権利を行使することを選択した場合には契約を履行しなければなりません。

オプション取引の核心は、権利と義務の非対称性にあります：

• バイヤー：行使する権利があります。最大損失は支払ったプレミアムであり、潜在的な利益は無限大になり得ます（例えば、コールオプションの場合、基礎資産の価格が急上昇する場合）。
• セラー：行使された場合、契約を履行しなければなりません。利益は受け取ったプレミアムに限られますが、潜在的な損失は相当大きくなる可能性があります（例えば、コールオプションのセラーは、市場価格が急騰しても、行使価格で資産を提供しなければなりません）。不十分な証拠金は強制清算を引き起こす可能性があります。

コールオプションの買い手：満期日に権利行使価格で資産を購入する権利を持っています。

プットオプションの買い手: 権利を有し、満期日に行使価格で資産を売却することができる。

例: たとえば、ビットコイン（BTC）の価格が上昇すると信じているとします。あなたは、ストライク価格が100,000 USDTのBTCのコールオプションを購入します。市場価格が105,000 USDTに上昇しても、100,000 USDTで1 BTCを購入する権利があり、5,000 USDTの利益を得ることができます。

もし価格が行使価格を下回っている場合、オプションを行使しないことを選択でき、その場合の損失は支払ったプレミアムのみとなります。あるいは、BTCの価格が下がると予想する場合は、プットオプションを購入することもできます。

オプションを購入することに制限されるわけではありません — オプションの売り手にもなることができます。

ITM / ATM / OTMの理解 オプション取引において、 ITM、ATM、OTM オプションの「マネーネス」を説明するために使用されます — つまり、 原資産の行使価格と現在の価格との関係 .

ATM – アット・ザ・マネー・オプション

• 定義: 行使価格 ≈ 現在の基礎価格
• 例: BTCの現在の価格は$100,000です。
• 行使価格が$100,000のコールまたはプットオプションは考慮されます。 ATM

ITM – イン・ザ・マネーオプション

• 定義: オプションを行使すると利益が得られます。
• コールオプション (Call):

行使価格 < 現在の基礎価格 → より低い価格で購入する権利があり、それは有利です。

• プットオプション（Put）の場合：

ストライク価格 > 現在の原資産価格 → あなたは高い価格で売る権利があり、それは有利です。

• 例：BTCの現在の価格は$100,000です：
• 権利行使価格$95,000のコールオプション → ITM（あなたは$100,000で評価されている資産を$95,000で購入できます）。
• 権利行使価格$105,000のプットオプション → ITM（あなたは$100,000で評価されている資産を$105,000で売却できます）。

OTM – アウト・オブ・ザ・マネーオプション

• 定義: オプションを行使すると損失が発生します。
• コールオプション (Call):

行使価格 > 現在の基礎価格

• プットオプション (Put):

ストライク価格 < 現在の原資産価格

• 例: BTCの現在の価格は$100,000:
• コールストライク価格 $105,000 → OTM (利益が出ない、高い価格で購入)
• プットストライク価格 $95,000 → OTM (利益が出ない、低い価格で販売)

比較概要表：

オプション契約の主要要素

レビューする際に オプション 契約には、考慮すべき5つの重要なパラメータがあります:

1. 基礎資産

オプションが基づく金融商品。基礎資産は銀、ビットコイン、その他の暗号通貨、法定通貨、または株式である可能性があります。オプションの利益と損失は、基礎資産の価格変動に直接結びついています。

2. オプションタイプ

• コールオプション : 買い手に合意された行使価格で基礎資産を購入する権利を付与します。
• プットオプション: 買い手に合意された行使価格で基礎資産を売却する権利を付与します。

プレミアムを支払った後、買い手は行使する権利を持ち、売り手は契約を履行する義務を負います。

3. 有効期限

これはオプション契約が有効である最終日です。期限が切れると、買い手は契約を行使するかどうかを決定する権利を持ちます（オプションがまだ価値を持っている場合）。ヨーロピアンオプションの場合、満期日当日のみ行使できます。アメリカンオプションの場合は、満期日以前または満期日当日にいつでも行使することができます。

4. 行使価格

基礎資産を購入または販売できる事前合意された価格。

• コールオプション：買い手に基礎資産をあらかじめ定められた価格で購入する権利を付与します。
• プットオプション : 購入者に、あらかじめ定められた価格で基礎資産を売却する権利を付与します。 行使価格と基礎資産の市場価格の関係が、オプションの内在価値を決定します。

5. オプション価格 / プレミアム

• 購入者が権利を行使するために支払う費用。このプレミアムは売り手の収入であり、購入者の最大潜在損失を表します。- プレミアムは、資産のボラティリティ、満期までの時間、行使価格の市場価格への近接性などの要因によって影響を受けます。

以下の画像に示すように、Gateプラットフォームではユーザーが異なる基礎資産のオプションチェーンを選択し、異なる期限と行使価格に対するT字型テーブルを表示することができます。

Gateでオプション契約を識別する方法

Gateプラットフォームでは、オプションは以下の形式でラベル付けされています:

関連資産 – 期限 – ストライク – オプションタイプ

例えば、次のように表示されている場合:

BTC – 250620 – 96000 – P

これは意味します 基礎資産 はビットコイン（BTC）、 有効期限 は2025年6月20日です、 行使価格 は96,000 USDTです、 オプションの種類 はプットオプションです。したがって、このプットオプションの買い手は、2025年6月20日に96,000 USDTでビットコインを売る権利を購入しています。

もしあなたが見たら:

BTC - 250630 - 109500 - C

これは意味します 基礎資産 はビットコイン（BTC）、 有効期限 は2025年6月30日です、 行使価格 は109,500 USDTです。 オプションタイプ はコールオプションです。このコールオプションの買い手は、2025年6月30日に109,500 USDTでビットコインを購入する権利を得ています。

最終パラメーターであるオプションの価格（プレミアム）は、オプションチェーンと注文書に表示され、後ほど詳しく説明されます。

以下はGateの注文インターフェースです。契約を選択すると、オプション識別子が次のように表示されます: