Définitions de base
- **La prime est le montant payé par l'acheteur de l'option au vendeur pour obtenir le droit d'exercer l'option à l'expiration.
- OTM Moneyness: Mesure la distance entre une option hors de la monnaie (OTM) et le prix du sous-jacent. Les options à l'argent (ATM) et dans l'argent (ITM) ont une valeur d'argent de 0.
- Marge initiale: Également appelée marge d'ouverture, il s'agit de la marge minimale requise pour ouvrir une position.
- **Marge de maintien : marge minimale requise pour éviter qu'une position ne soit liquidée. Si la marge de la position est inférieure ou égale à ce niveau, la liquidation est déclenchée.
- **Les fonds qui sont gelés lors de la passation d'un ordre afin d'assurer une exécution correcte - garantissant que l'acheteur peut payer entièrement la prime et que le vendeur dispose d'une marge suffisante pour maintenir la position, tout en empêchant également le placement excessif d'ordres sans frais.
Calcul de la prime
| Type de transaction | Formule |
|---|---|
| Achat d'options d'achat/de vente | Prime = Prix de l'ordre × abs(Montant de l'ordre) × Multiplicateur de contrats |
Exemple: Achetez une option d'achat de 1 BTC à un prix d'ordre de 220 $, avec un multiplicateur de contrat de 0,01. Prime = 220 × 1 × 0,01 = $2,20
Argent OTM
| Type d'option | Formule |
|---|---|
| Options d’achat | OTM = max(0, Prix d'exercice – Prix du sous-jacent) |
| Options de vente | OTM = max(Prix du sous-jacent – Prix d'exercice, 0) |
Exemple
- Prix du sous-jacent : 115 000 $, Prix d'exercice : 116 000 $, Option d'achat → OTM = 1 000
- Prix du sous-jacent : 115 000 $, Prix d'exercice : 112 000 $, Option de vente → OTM = 3 000
Calcul de la marge initiale
| Type d'option | Formule |
|---|---|
| Vendre des options d'achat | [max(ratio de marge initiale 1 × prix du sous-jacent, ratio de marge initiale 2 × prix du sous-jacent – OTM) + Mark Price] × abs(taille de la position) × multiplicateur de contrats |
| Vendre des options de vente | [max(rapport de marge initiale 1 × prix du sous-jacent × (1 + prix de la marque / prix du sous-jacent), rapport de marge initiale 2 × prix du sous-jacent – OTM) + prix de la marque] × abs(taille de la position) × multiplicateur de contrats |
Exemple (vente d'options d'achat).
- Prix du sous-jacent : 115 000 $, Prix d'exercice : 116 000 $, OTM : 1 000, Prix de référence : 200 $, Multiplicateur de contrat : 0.01. Marge initiale = [max(0,10 × 115 000, 0,15 × 115 000 - 1 000) + 200] × 0,01 = [max(11 500, 16 250) + 200] × 0,01 = 16 450 × 0,01 = 164,50 $.
Exemple (vente d'options de vente).
- Prix du sous-jacent : 115 000 $, prix d'exercice : 112 000 $, OTM : 3 000, prix d'exercice : 150.
- Marge initiale = [max(0,10 × 115 000 × (1 + 150/115 000), 0,15 × 115 000 - 3 000) + 150] × 0,01 = [max(11 515, 14 250) + 150] × 0,01 = 14 400 × 0,01 = 144,00 $.
Calcul de la marge de maintenance
| Type d'option | Formule |
|---|---|
| Vendre des options d’achat | (Ratio de marge de maintien × Prix du sous-jacent + Prix du marché) × abs(Taille de la position) × Multiplicateur de contrats |
| Vendre des options de vente | [max(ratio de marge de maintien × prix du sous-jacent, ratio de marge de maintien × prix de la marque) + prix de la marque] × abs(taille de la position) × multiplicateur de contrats |
Exemple (vente d'options d'achat).
- Prix du sous-jacent : 115 000 $, prix de la marque : 200 $, multiplicateur du contrat : 0,01.
- Marge de maintien = (0,075 × 115 000 + 200) × 0,01 = 8 825 × 0,01 = 88,25 $.
Exemple (vente d'options de vente).
- Prix du sous-jacent : 115 000 $, prix de la marque : 150 $.
- Marge d'entretien = [max(0.075 × 115,000, 0.075 × 150) + 150] × 0,01 = [max(8 625, 11,25) + 150] × 0,01 = 8 775 × 0,01 =87,75 $.
Calcul de la marge d'ordre
| Type de transaction | Formule |
|---|---|
| Options d'achat | Marge de l'ordre = prime + frais |
| Options de vente | Prime = min(Prix du marché, Prix de l'ordre) × abs(Montant de l'ordre) × Multiplicateur de contrat Marge de l'ordre = max(marge initiale - prime, 0) + frais |
Exemple (ordres de vente)
- Vendez l'option d'achat BTC au prix de l'ordre 210 $, prix de la marque 200 $.
- Prime = min(200, 210) × 0,01 = 2,00
- Marge initiale = 164,50
- Marge de l'ordre = max(164.50 – 2.00, 0) + Frais (1) = 163.50$
Fonds propres et ratio de marge
| Poste | Formule |
|---|---|
| Valeur de la position | Prix du marché x Taille de la position x Multiplicateur de contrat |
| Valeur totale de la position | Σ (Prix du marché × Taille de la position × Multiplicateur de contrat) |
| Capital | Solde du compte + Valeur totale des positions |
| Capital au prix d’exercice | Solde du compte + Σ(Prix de marché × positions longues × multiplicateur de contrat) + Σ(Max prix d’exercice × positions courtes × multiplicateur de contrat) |
| Le solde disponible | Le solde du compte – La marge de maintenance – La marge de l'ordre de vente – La marge de l'ordre d'achat |
| Ratio de marge | (marge de maintenance + marge de commande) / Fonds propres × 100% |
Exemple
Solde du compte : 5 000 1 Position courte sur l'option d'achat, Marge de maintien : 88,25 $, Valeur de la position : - 2,00 Fonds propres = 5 000 - 2 = 4 998 Ratio de marge = 88,25 / 4 998 × 100% ≈ 1,77%
Frais
| Type | Formule |
|---|---|
| Le montant de l'ordre est calculé sur la base de la valeur de l'ordre, en fonction de la valeur du sous-jacent. | |
| Frais de trading | min(Taux de frais de trading × Prix du sous-jacent, 0,1 × Prix de l’ordre) × abs(Montant de l’ordre) × Multiplicateur de contrat |
| Le règlement de l'option de vente | min(Taux de frais de règlement × Prix de règlement, 0.1 × (Prix d'exercice – Prix de règlement)) × abs(Taille de la position) × Multiplicateur de contrat |
Paramètres de marge
| Sous-jacent | Ratio de marge initiale 1 | Ratio de marge initiale 2 | Ratio de marge de maintien |
|---|---|---|---|
| BTC_USDT | 0,1 | 0,15 | 0,075 |
| ETH_USDT | 0,1 | 0,15 | 0,075 |
| DOGE_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
| LTC_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
| SOL_USDT | 0.,5 | 0,2 | 0,1 |
