Autoridad de la SEC disminuida: Gran victoria para los fondos de cobertura y las firmas de capital privado

• El Tribunal de Apelaciones del Quinto Circuito dictaminó que la SEC sobrepasó su autoridad al exigir reglas de transparencia para los fondos de cobertura.
• La regla de la SEC requería que los fondos de cobertura proporcionaran informes trimestrales de rendimiento, auditorías anuales y eliminaran el tratamiento preferencial.
• La decisión del tribunal podría influir en el enfoque regulatorio de la SEC hacia la industria de las criptomonedas y las futuras acciones legislativas.

Una corte de apelaciones de Estados Unidos ha anulado una norma de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) que obligaba a los fondos de cobertura y empresas de capital privado a aumentar la transparencia de las tarifas y los gastos.

Un panel de tres jueces del Tribunal de Apelaciones del Quinto Circuito emitió esta decisión histórica el 5 de junio, encontrando que la SEC había excedido su jurisdicción. Seis grupos empresariales desafiaron la regla de la SEC, lo que llevó a la decisión del tribunal. Sostuvieron que la regla aumentaría los costos de cumplimiento y cambiaría por completo la forma en que operaba la industria.

La regulación requirió auditorías anuales, informes trimestrales de rendimiento y tarifas, y la eliminación de privilegios exclusivos para ciertos inversores. El argumento de la SEC de que la Ley Dodd-Frank expandió significativamente su poder fue desestimado por el juez del panel Kurt Engelhardt.

Engelhardt afirmó que la Comisión no tenía la autoridad que afirmaba tener en las dos secciones de la Ley Dodd-Frank citadas por la SEC. El fallo unánime del tribunal representa un duro revés para la capacidad de la SEC de regular los fondos de cobertura y los sectores de capital privado.

La decisión del Quinto Circuito de Apelaciones de revertir la norma de transparencia de la SEC para empresas de capital privado y fondos de cobertura es un revés significativo para el poder regulatorio de la SEC. Ahora la SEC podría tener que enfrentar batallas legislativas que podrían cambiar la forma en que regula los negocios, especialmente aquellos en la industria criptográfica.

Recientemente, la Ley de Innovación Financiera y Tecnología para el Siglo XXI (FIT21), que busca otorgar a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) autoridad regulatoria sobre las criptomonedas, fue aprobada por la Cámara con apoyo bipartidista. Esta legislación puede tener un gran impacto en el papel de la SEC en el mercado de criptomonedas.

La sentencia tendrá un impacto significativo en la capacidad de la SEC para regular, especialmente en el dinámico mercado de criptomonedas, y en la industria de fondos de cobertura en particular. El papel de la SEC en la regulación financiera puede cambiar significativamente a medida que el Congreso continúa debatiendo y aprobando leyes como FIT21.