Acabo de revisar las métricas del minero y hay algo interesante sucediendo con la recuperación de la tasa de hash. Básicamente, cuando los mineros comienzan a volver en línea después de ser expulsados, eso suele ser una señal bastante sólida del mercado. Estamos viendo ese momento de cruce donde el promedio de 30 días está a punto de cruzar por encima del de 60 días—históricamente eso ha marcado algunos fondos bastante importantes.

Hay un patrón que se repite constantemente: cuando la minería se vuelve inviable y las operaciones menos eficientes cierran, se entra en esta fase de capitulación. Luego, los mineros comienzan a recuperarse, la tasa de hash rebota. Mirando hacia atrás en el precio de bitcoin en diciembre de 2022, tuvimos una configuración similar—los mineros estaban bajo una presión seria, BTC se negociaba mucho por debajo de los costos de producción, y fue cuando vimos el fondo principal alrededor de $15,500. Avanzando rápidamente hasta ahora, las dinámicas parecen familiares. Bitcoin actualmente se negocia por debajo del costo de producción estimado de $66,000, y estamos viendo a los mineros recuperar confianza.

Lo interesante es que este patrón se ha repetido aproximadamente 20 veces desde 2011, y la mayoría de ellas coincidieron con fondos locales o importantes. Si la historia rima aquí, podríamos estar viendo algo similar a lo que ocurrió en diciembre de 2022. No digo que esté garantizado, pero la señal de la tasa de hash vale la pena prestarle atención.