La Reserva Federal puede estar flexibilizando nuevamente sin llamarlo QE.

En junio de 2022, la Reserva Federal comenzó un endurecimiento cuantitativo. Eso significa que permitió que los bonos vencieran sin reemplazarlos, reduciendo gradualmente el balance y sacando liquidez del sistema financiero.

En los próximos años, aproximadamente 2.4 billones de dólares fueron retirados a medida que el balance caía desde niveles máximos.

Luego, a finales de 2025, esa caída se detuvo.

El balance de la Fed tocó fondo cerca de 6.54 billones de dólares y ahora ha aumentado a alrededor de 6.71 billones. Eso es aproximadamente $170 mil millones añadidos desde los mínimos.

No se lanzó ningún anuncio importante de QE ni un programa de emergencia en los titulares.

Pero la dirección cambió.

Eso importa porque la expansión del balance aumenta la liquidez del sistema. Más liquidez generalmente apoya los activos de riesgo porque el capital excedente comienza a moverse hacia acciones, criptomonedas y operaciones de mayor beta.

Desde ese cambio de tendencia:

• Las pequeñas empresas han fortalecido
• Bitcoin se ha recuperado bruscamente
• La apetencia por el riesgo en general ha mejorado

Esto no significa que cada rally sea causado por la Fed, pero las condiciones de liquidez importan más de lo que la mayoría piensa.

Muchos inversores solo observan las tasas de interés.

Pero la política del balance a menudo mueve los mercados incluso antes de que comiencen los recortes de tasas.

La Fed puede no estar flexibilizando en voz alta, pero ya puede estar flexibilizando en silencio.

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