Recientemente, alguien volvió a hablar de LST y de la re-pledge, en realidad la mayor parte de los beneficios no caen del cielo: una parte son los beneficios básicos de consenso + MEV, y otra más es que “alguien está dispuesto a pagar por seguridad/liquidez”, como nuevos servicios, diversos puntos, subsidios… Suena bastante atractivo, pero después de observar el mempool por mucho tiempo, me da un poco de síndrome de profesión: de dónde viene el dinero, tarde o temprano alguien tendrá que pagar.

El riesgo también es bastante directo: el staking en la capa base ya tiene penalizaciones y fallos en los nodos, y hacer re-pledge equivale a usar la misma garantía para comprometer más promesas, lo que aumenta la correlación, y si hay liquidaciones en cadena o problemas en el protocolo, el deslizamiento puede dejar a la gente atónita. Últimamente, en el lado de L2, la discusión sobre TPS, tarifas y subsidios ecológicos en realidad va un poco lenta… Solo echo un vistazo a la congestión en la cadena y a la calidad de las transacciones, no suelo calcular cuánto hay de subsidios, en cualquier caso, primero reduzco el apalancamiento y las expectativas para dormir tranquilo.