Conferencia en Hong Kong

Esta vez que vine a Hong Kong para asistir a la conferencia, principalmente quería ver a viejos amigos, algunos también son socios de muchos años, y todavía mantenemos la colaboración.
Este año por primera vez tuve una sensación: “Esta industria está envejeciendo”
En mi impresión, estos viejos amigos siempre fueron jóvenes llenos de espíritu, pero al verlos esta vez, las arrugas en sus caras, las canas en sus cabezas, la piel sin brillo, incluso sus cuerpos descontrolados y miradas apagadas…
Esto me impactó mucho, y siempre he sentido que yo sigo siendo el yo de mi juventud, y pensaba “¿Por qué mis amigos están tan viejos…?”
Siempre he insistido en una alimentación y un cuidado de la salud científicos, y parece que eso me ha permitido ver que el tiempo no los ha perdonado, pero sí a mí (si me ven, no me golpeen, jaja), aunque también me encontré con algunos “reyes de la fruta”, y eso sí que llena el estómago.
Luego, al ver una foto de los primeros profesionales del sector de ayer, por primera vez tuve la sensación de “¡Esto realmente es una industria de viejos!”
Antes representaba a los geeks, a las tecnologías emergentes y a la nueva era, ahora más bien es una industria de activos de riesgo, en la que casi todos los caminos se han consolidado.
Desde 2009 con Bitcoin, ya han pasado 17 años, una industria que ha avanzado casi 20 años, y en todos los aspectos ya se ha vuelto madura, se han probado todos los experimentos, se han evitado todos los errores, la mayoría de los viejos ya no tienen ese espíritu de innovación disruptiva, es difícil volver a innovar.
El verano DeFi quizás fue el año en que esta industria, sus aplicaciones y emprendimientos explotaron con mayor intensidad, pero cuando la gente dice que eso fue innovación, en realidad esas ideas ya se habían probado en BTS, ENU y EOS, incluso se desarrollaron a partir de BTS. Esta industria ha reunido a tantos inteligentes y dinero inteligente, explorando durante casi 20 años, y tengo razones para concluir que “el esquema de esta industria ya está definido, los límites ya están claramente explorados”. Por eso, para recordarme a mí mismo, en esta industria, volver a los límites de la capacidad, centrarse en su propio camino y nicho ecológico.
Hoy, respecto a BTC, tengo más dudas: ¿puede seguir en un mercado alcista eterno?
Durante todos estos años, bajo su mecanismo único, Bitcoin ha consolidado un enorme consenso global a través de narrativas grandiosas, y ha llegado hasta aquí. Hemos propuesto muchas narrativas, como: descentralización, rechazo a la emisión excesiva de dinero, resistencia a la censura, oro digital, pagos P2P, super soberanía individual… pero casi todas estas narrativas se han destruido hoy en día.
Descentralización: el mecanismo de descentralización de Bitcoin no ha cambiado, pero aspectos como la concentración de tokens, el monitoreo de direcciones y la concentración de poder computacional, así como la regulación de los pools de minería, han debilitado esa característica.
1) Concentración de tokens. Bitcoin ya ha minado más de 20 millones de monedas, pero los tokens están cada vez más concentrados en instituciones y en unos pocos, la centralización de tokens aumenta, los ETF y MicroStrategy pronto superarán el millón de BTC, otras instituciones reguladas y emisoras ya poseen más de un millón, y algunos países también tienen grandes cantidades… la concentración de tokens seguirá aumentando, la tendencia a la centralización es irreversible.
2) Monitoreo de direcciones. Todas las direcciones están siendo vigiladas y sometidas a controles, incluso se puede hacer monitoreo anti lavado y anti terrorismo en cada dirección, varias empresas AML ya hacen esto, incluso muchos clientes me buscan para comprar BTC limpios de direcciones comprometidas, pero todavía hay BTC sucios. Claramente, estas direcciones ya están bajo el control de fuerzas centralizadas. ¡La narrativa se ha destruido!
3) Concentración de poder computacional. Las tres mayores pools mineras controlan más del 60% del poder total, las siete principales más del 90%, y esta tendencia de concentración no ha cambiado. En un principio queríamos crear pools descentralizados, pero al final, por las dificultades técnicas, la supervivencia de los pools y la aceptación de los mineros, lo dejamos de lado. Actualmente, nuestra contribución al sector es solo redistribuir algo de poder computacional desde los tres principales pools, lo que solo ha aumentado un poco la descentralización, o en cierto modo, también hemos participado en el proceso de centralización.
Hoy en día, los pools mineros compiten en un entorno de microganancias, y con la reducción a la mitad de las recompensas, las tarifas en la cadena no podrán sostener a muchas pools, la mayoría serán eliminadas, y estoy muy seguro y pesimista respecto a esta tendencia. ¡La narrativa se ha destruido!
4) Regulación y control de pools. Casi todos los pools tienen entidades legales y personas físicas, los pools con más poder controlan la mayor parte del poder computacional y deben cumplir con las leyes de cada país, eso es una obligación legal. Pronto veremos que cada transacción en la red Bitcoin puede ser interceptada y detenida por las autoridades, esto es una centralización del control de las transacciones en la cadena, y con la concentración de poder computacional, esta tendencia será imparable, y también soy pesimista. ¡La narrativa se ha destruido!
5) Resistencia a la censura. Al ver esto, ya sabes que esta narrativa en realidad ha sido destruida.
6) Oro digital. La narrativa de refugio seguro del oro ya se ha destruido, ¡y la de oro digital también!
7) Super soberanía individual. También se ha destruido.
8) Pagos P2P. La velocidad de transferencia y la capacidad de los bloques de Bitcoin están destinadas a no ser una solución para pagos, ahora las stablecoins satisfacen completamente esa demanda. ¡Esa narrativa ya está destruida!
9) Rechazo a la emisión excesiva de dinero. Desde esa dimensión, esta narrativa sigue vigente, el diseño de un máximo de 21 millones de monedas sigue siendo válido, lo que significa que Bitcoin es más bien un medio de almacenamiento de valor. A menos que ese límite sea alterado, será difícil cambiarlo, y no me preocupa tanto la concentración de poder computacional ni la computación cuántica.
En resumen, casi 20 años después, la mayoría de las narrativas de Bitcoin se han destruido o están destinadas a destruirse. Nuestra exploración de sus límites también se ha vuelto clara, solo queda el límite de 21 millones y su valor como reserva, con una sensación de resignación.
¿Aún existe la narrativa de un mercado alcista eterno para Bitcoin?
Los activos de riesgo están afectados por ciclos, liquidez y macroeconomía, y los mercados alcistas son solo un resumen en fases del movimiento de la tasa de cambio respecto a las monedas fiduciarias, por lo que no existe un mercado alcista eterno. Pero el límite fijo de 21 millones de BTC en la emisión, frente a la tendencia de sobre emisión de las monedas fiduciarias, hace que Bitcoin sea la ganadora en la tasa de cambio, y esa sigue siendo su única característica que no ha sido destruida.
Hoy, tengo una comprensión más clara de Bitcoin: después de resistir casi 20 años de erosión del mundo, no puede soportar demasiadas expectativas y narrativas, y ha vuelto a su esencia. Bitcoin sigue siendo un diseño extremadamente único y elegante en este planeta.
Bitcoin, ¡te amo!
Postdata: ¡El pato laqueado de Hong Kong es realmente increíble!