Acabo de darme cuenta de algo interesante sobre las predicciones del precio del oro en los últimos años: muchas de las principales previsiones en realidad se mantuvieron bastante bien. InvestingHaven pronosticó $3,100 para 2025 en su investigación, y básicamente hemos estado en ese rango. Ahora estamos viendo qué viene después.

Lo que es sorprendente: la mayoría de las instituciones estaban agrupadas en torno a $2,700-$2,800 para 2025, pero las previsiones más optimistas estaban más cerca de $3,000+. La divergencia te dice algo sobre cuán inciertas son realmente las condiciones macroeconómicas. Bloomberg lanzó un rango amplio de $1,709-$2,727 (casi cubriendo sus apuestas), mientras que Goldman Sachs era más confiado en $2,700.

Pero aquí está lo importante: las predicciones del precio del oro para los próximos 5 años importan mucho más que las llamadas del año pasado. El marco que usan estos analistas es en realidad bastante consistente: observan las expectativas de inflación, las dinámicas monetarias, los movimientos de divisas y las tensiones geopolíticas. No es magia, solo análisis macro disciplinado.

Las gráficas secular son lo que me impresiona. Una formación de copa y asa de 10 años que se completó alrededor de 2023-2024 generalmente significa que estás en las primeras etapas de un ciclo alcista. Ese tipo de patrón puede durar años. Si realmente estamos en una tendencia alcista de varios años como sugieren las gráficas, entonces el rango de $4,000-$5,000 para 2030 no suena nada loco.

Lo interesante es cómo el oro sigue la pista de las expectativas de inflación y las condiciones monetarias. Cuando M2 y CPI suben juntos, el oro tiende a seguir. Estamos viendo que eso se cumple. Las divergencias entre el oro y estos indicadores macro han sido temporales, lo que significa que la tendencia alcista tiene fuerza.

También he estado observando la posición en el mercado de futuros. Las posiciones netas cortas de los comerciales todavía están extendidas, lo que limita la rapidez con la que el oro puede dispararse, pero también significa que hay espacio para una subida constante. Esa tesis de tendencia suave, lenta y constante en lugar de explosiva, en realidad coincide con lo que estamos viendo.

El panorama de predicciones del precio del oro se ha vuelto más sofisticado. Las instituciones finalmente están dejando atrás solo las narrativas de oferta/demanda y realmente analizan las dinámicas monetarias y las expectativas de inflación. Esa es la verdadera fuerza motriz. Así que si piensas en las predicciones del precio del oro para los próximos 5 años, lo clave es observar si la inflación se mantiene pegajosa y si los bancos centrales mantienen las tasas manejables. Esos son los verdaderos indicios.

Personalmente, creo que el pico de $4,500-$5,000 para 2030 es razonable si las condiciones permanecen como están. ¿Podría subir más? Claro, si alcanzamos una inflación al estilo de los 70 o un caos geopolítico extremo. Pero para escenarios base, esa es la meta que tiene sentido dado lo que muestran las gráficas y los fundamentos.