Bitcoin se recuperó más del 15% desde su mínimo de la semana pasada y actualmente se negocia cerca de los 70,000 dólares, aunque en términos semanales todavía presenta una caída de más del 10%. Lo que llama la atención aquí es que el movimiento del índice de prima en los principales exchanges estadounidenses ha cambiado de tendencia, comenzando a dar señales importantes en el mercado.

El índice de prima, que en su momento alcanzó -0.22% durante el período de mayor presión de venta, se recuperó hasta -0.05% el martes. Aunque todavía se mantiene en territorio negativo, esta recuperación sugiere que los inversores estadounidenses están comenzando a comprar en las caídas. Sin embargo, es importante destacar que la prima no ha vuelto a ser positiva. Históricamente, las compras sustanciales por parte de fondos estadounidenses se observan cuando la prima es positiva, por lo que el movimiento actual indica que las compras siguen siendo selectivas.

Al analizar la estructura del mercado en general, el volumen de operaciones spot en los principales exchanges ha caído significativamente por debajo de los máximos de fines de 2025, y la liquidez también se ha reducido. Esto indica que los compradores son limitados. Por otro lado, la tasa de financiación de futuros de Bitcoin en un importante exchange de derivados ha permanecido en negativo durante 46 días, manteniendo una posición débil y bajista.

La situación actual simplemente refleja una relajación temporal de la presión de venta, sugiriendo que la demanda amplia y sostenida por parte de los inversores estadounidenses aún no se ha materializado. La concentración en posiciones cortas ha sido un indicador previo de fuertes subidas o de puntos de entrada atractivos en el pasado, pero si esto se materializa dependerá de la dinámica de la liquidez y la demanda de compra.