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La pérdida de un gigante de la minería de Bitcoin se expande, enfoque en plan de IA

La empresa minera de Bitcoin Cango reportó una pérdida neta de $285 millones en el cuarto trimestre de 2025, ya que los ingresos de su creciente negocio de minería de Bitcoin no pudieron compensar los gastos de depreciación, pérdidas por cambios en el valor razonable y el aumento de los costos de minería.

En su estado financiero publicado el lunes, Cango anunció ingresos del cuarto trimestre de $179.5 millones, con $172.4 millones provenientes de la minería de Bitcoin. Sin embargo, los gastos operativos totales y los costos aumentaron a $456.0 millones.

Parte de las pérdidas provinieron de $81.4 millones en costos de depreciación para máquinas mineras y $171.4 millones en pérdidas debido a cambios en el valor razonable de los créditos garantizados con Bitcoin (BTC). La empresa también reportó costos de producción en aumento, con costos totales de minería por Bitcoin alcanzando $106,251 durante el trimestre.

Los resultados mostraron que conforme la empresa creció su negocio, el aumento en ingresos por minería fue compensado por costos de depreciación, ajustes al valor de mercado y costos de producción en aumento.
Las acciones de Cango han caído de aproximadamente $4.50 el 1 de octubre a aproximadamente $1.50 al 31 de diciembre. La acción actualmente se cotiza a $0.68, representando una caída de más del 84% en los últimos seis meses.

Cango reportó una pérdida neta de $452.8 millones para el año completo 2025.

Para el año completo, Cango reportó ingresos totales de $688.1 millones, con $675.5 millones provenientes de la minería de Bitcoin. En su primer año completo de operación a escala en el sector, la empresa extrajo 6,594.6 Bitcoin durante 2025, equivalente a aproximadamente 18.07 Bitcoin por día.

Cango reportó gastos operativos totales y costos de $1.1 mil millones para 2025. Esto incluye $338.3 millones en pérdidas por depreciación relacionadas con maquinaria minera y $96.5 millones en pérdidas por cambios en el valor razonable de créditos respaldados por Bitcoin. Estas cifras revelaron las presiones de costos que vienen con la expansión de operaciones mineras.

En total, Cango reportó una pérdida neta de $452.8 millones para el año. El Director Financiero Michael Zhang dijo que la pérdida fue en gran medida debido a costos de conversión no recurrentes y ajustes del valor razonable impulsados por el mercado.
El giro de Cango hacia la minería de Bitcoin

Los resultados de Cango son parte de un proceso de transformación estratégica más amplio que ha reformado el modelo de negocio de la empresa durante el año pasado.

En abril de 2025, Cango acordó vender sus operaciones anteriores de financiamiento automotriz en China a Ursalpha Digital Limited por $352 millones.

El acuerdo también incluyó la transferencia de 32 exahash por segundo (EH/s) de capacidad minera a la empresa. Esto reposicionó efectivamente a Cango como una empresa minera de Bitcoin que cotizan en bolsa.

En febrero, la empresa recaudó $75.5 millones mediante financiamiento de capital después de vender 4,451 Bitcoin por aproximadamente $305 millones para reducir su deuda.

La empresa indicó que esto respalda su giro hacia infraestructura de IA y planes para transformar sus operaciones mineras en capacidad de computación distribuida para cargas de trabajo de IA.
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