La posibilidad de que la compresión de gamma haya acelerado la caída del precio del oro

Según informes recientes, en relación con la caída abrupta del precio del oro el viernes, los analistas de instituciones financieras sugieren que un fenómeno de mercado llamado “gamma squeeze” pudo haber acelerado la caída. Este mecanismo proviene de la interacción compleja entre el mercado de opciones y el mercado de futuros, y se manifiesta de manera notable cuando hay una concentración masiva de posiciones en un rango de precios específico.

¿Qué es el gamma squeeze? Mecanismo en el mercado de opciones

El gamma squeeze es un fenómeno que ocurre cuando el precio atraviesa ciertos niveles en el mercado de opciones. Los traders o coberturistas que mantienen posiciones cortas deben comprar futuros o ETFs físicos adicionales para mantener el equilibrio de su cartera si el precio sube. Por el contrario, si el precio baja, deben vender. La interacción de estas presiones de compra y venta puede amplificar la volatilidad del precio.

Impacto en el mercado por la concentración de posiciones

El gatillo del gamma squeeze en esta ocasión fue la concentración de numerosas posiciones en varias bandas de precios. En el ETF SPDR Gold, expiraron en viernes opciones con precios de ejercicio en 465 y 455 dólares. Esta concentración temporal obligó a muchos traders a ajustar sus posiciones en los mismos niveles de precio, generando una gran presión sobre la liquidez del mercado.

Concentración de posiciones en el mercado de futuros

En los mercados de opciones de CME para marzo y abril, también se observa un impacto más evidente del gamma squeeze. Hay una gran acumulación de posiciones en niveles clave como 5300, 5200 y 5100 dólares. Cuando el precio atraviesa estos niveles, la presión para ajustar las posiciones aumenta aún más, lo que puede hacer que la volatilidad del precio del oro sea aún mayor.