Explorando las principales acciones de dividendos de 2019: ¿Qué líderes de inversión destacaron?

El cambio de calendario a 2020 marcó un momento excelente para reflexionar sobre el rendimiento del mercado del año anterior. Para los inversores enfocados en dividendos, 2019 resultó particularmente gratificante. En esta revisión, analizaremos cuáles fueron las principales acciones de dividendos que entregaron retornos excepcionales y, más importante aún, qué patrones revelan sobre el éxito en la inversión en dividendos. Entender qué hizo que estas acciones rindieran puede ofrecer valiosas ideas para la selección de valores de alto rendimiento en el futuro.

Un año destacado para las acciones de dividendos en 2019

Para identificar a los mejores rendimientos, los analistas consideraron empresas de gran capitalización—aquellas con una valoración de mercado superior a 10 mil millones de dólares—que mantenían un rendimiento por dividendo de al menos el 3% a finales de 2019. Al clasificarlas por sus retornos en 2019, surgió una imagen fascinante de qué sectores y empresas captaron la atención de los inversores.

Los datos cuentan una historia convincente. Mientras que el S&P 500 en general entregó un 31,5% de retorno en 2019, las principales acciones de dividendos superaron significativamente este punto de referencia. La ganadora clara fue The Carlyle Group, que se disparó un 117% en el año, seguida de cerca por Apollo Global Management con un 107%. The Blackstone Group cerró el podio con un 96,3%. Estas cifras demuestran que las acciones que pagan dividendos no estaban relegadas a rendimientos lentos y constantes—podían ser motores de crecimiento explosivo cuando las condiciones se alineaban.

Lo que resulta particularmente notable es que nueve de los diez mejores rendimientos permanecieron rentables en los últimos doce meses, siendo Western Digital la única excepción. Esta racha de rentabilidad subraya la calidad de estas inversiones, aunque vale la pena señalar que el retorno del 77,1% de Western Digital aún ocupó el cuarto lugar en la lista.

Gigantes de la gestión de inversiones dominan las posiciones principales

El hallazgo más destacado fue el dominio de las firmas de gestión de inversiones en la cima de este ranking. The Carlyle Group, Apollo Global Management y The Blackstone Group ocuparon colectivamente las tres primeras posiciones, reflejando el desempeño excepcional del sector en 2019.

Estas no son operaciones boutique—cada una gestiona activos en múltiples clases, incluyendo capital privado, activos reales y instrumentos de crédito. Su base de inversores abarca desde individuos adinerados, fondos de pensiones, fondos soberanos, dotaciones universitarias y tesorerías corporativas. Al cierre del tercer trimestre de 2019, su escala era impresionante: Carlyle gestionaba 222 mil millones de dólares en activos, Apollo 323 mil millones y Blackstone 554 mil millones—un aumento del 21% respecto al año anterior.

Las perspectivas en Wall Street para estas firmas siguen siendo optimistas. Los analistas proyectan que las tres ofrecerán una sólida expansión de ganancias en los próximos cinco años. Se espera que Carlyle lidere este grupo con un crecimiento anual de ganancias del 15,8%, mientras que Apollo se estima en 11,4% y Blackstone en 13,9%. Esta trayectoria de crecimiento sugiere que el mercado vio en 2019 no solo un pico aislado, sino el inicio de una fase de expansión sostenible para la industria de gestión de inversiones.

Empresas tecnológicas: de almacenamiento a telecomunicaciones

El sector tecnológico ocupó tres posiciones en el top diez, reflejando el buen desempeño de las acciones de dividendos orientadas a la tecnología ese año. Western Digital y Seagate Technology ocuparon lugares consecutivos—cuarto y quinto, respectivamente—demostrando la fortaleza de la industria de almacenamiento de datos.

Ambas empresas operan en el mercado de discos duros (HDD), donde mantienen posiciones dominantes. Western Digital fabrica dispositivos, sistemas y soluciones de almacenamiento de datos para segmentos corporativos y de consumo. Su portafolio incluye las marcas Western Digital, G-Technology, SanDisk, Upthere y WD. Seagate compite en un territorio similar, y juntas estas dos firmas definen esencialmente el sector de HDD.

Curiosamente, el sexto lugar aportó diversidad geográfica al grupo tecnológico: Mobile TeleSystems (MTS), la principal operadora de telecomunicaciones y proveedor de servicios digitales en Rusia. El retorno del 61,2% en 2019 reflejó la fortaleza del sector, aunque su rendimiento por dividendo del 8,7%—muy superior al de sus pares—vino acompañado de riesgos asociados. Los inversores en MTS que buscan ingresos actuales generosos deben aceptar volatilidad; el retorno de la década 2010-2019 de solo 1,9% subraya esta tensión entre pagos anuales y apreciación a largo plazo.

Infraestructura energética: crecimiento en oleoductos y MLPs

Los precios en alza de la energía que caracterizaron gran parte de 2019 beneficiaron a dos empresas de infraestructura energética que integraron la lista de las principales acciones de dividendos del año.

TC Energy (séptimo lugar, con un aumento del 56,3%) opera una extensa red de oleoductos de gas natural y petróleo crudo, instalaciones de almacenamiento y generación nuclear en Canadá, Estados Unidos y México. La compañía ha demostrado compromiso con los accionistas mediante 19 años consecutivos de aumentos en dividendos—un historial que sugiere confianza de la dirección en su capacidad de generación de efectivo.

Phillips 66 Partners cierra el grupo energético en el octavo puesto con un retorno del 56,2%. Se trata de una estructura de sociedad en comandita (MLP) formada por Phillips 66 específicamente para “poseer, operar, desarrollar y adquirir principalmente oleoductos y terminales de petróleo crudo, productos refinados y líquidos de gas natural, además de otros activos de transporte y midstream.” La estructura MLP atrae a inversores enfocados en ingresos, y su rendimiento por dividendo del 5,6% refleja el modelo de ingresos estable y basado en tarifas de estos activos de infraestructura energética.

El sector de servicios públicos: rendimientos estables en dividendos

Cerrando el top ten, hay dos representantes del sector de servicios públicos—una categoría sinónimo de inversión en dividendos para muchos inversores. Las utilities, en conjunto, distribuyen abrumadoramente sus ganancias a los accionistas, siendo un destino natural para quienes buscan rendimiento.

The Southern Company, en noveno lugar con un retorno del 51,7%, representa una de las cinco mayores utilities de EE. UU. por capitalización de mercado. Esta extensa empresa opera servicios eléctricos en tres estados del sur, gas natural en cuatro estados, una subsidiaria de generación de energía a gran escala, infraestructura de energía distribuida, redes de fibra óptica y servicios de telecomunicaciones. Como TC Energy, Southern Company ha aumentado su dividendo durante 19 años consecutivos, señalando confianza de la gestión en los flujos de efectivo futuros.

Brookfield Infrastructure Partners (décimo lugar, con un retorno del 51,4%) opera globalmente como uno de los mayores propietarios y operadores de redes de infraestructura crítica. Estos activos “facilitan el movimiento y almacenamiento de energía, agua, carga, pasajeros y datos”—servicios esenciales con demanda estable y a largo plazo. Brookfield ha incrementado su dividendo durante 12 años consecutivos, aunque su historial más corto aún demuestra un compromiso serio con los retornos a los accionistas.

Conclusiones clave para los inversores en dividendos

La composición de las principales acciones de dividendos en 2019 revela varios patrones que vale la pena considerar. Las condiciones del mercado del año favorecieron a sectores con bases sólidas de activos y crecientes ingresos—gestión de inversiones, infraestructura energética y servicios públicos. No eran apuestas especulativas, sino franquicias establecidas con poder de fijación de precios. Mientras tanto, la diversidad en estos sectores—desde telecomunicaciones hasta almacenamiento y energía—sugiere que la inversión en dividendos ofrece oportunidades de diversificación sectorial más allá del enfoque convencional en utilities.

Para los inversores que construyen carteras de dividendos, analizar qué hizo que estas principales acciones de dividendos tuvieran éxito en 2019 proporciona un punto de referencia útil. La combinación de generación de efectivo estable, posicionamiento estratégico en sus industrias respectivas y equipos directivos comprometidos con un crecimiento constante de dividendos crearon las condiciones para retornos excepcionales ese año.