Buscando valor en IA: por qué estas dos acciones tecnológicas merecen tu atención (Y por qué una no)

La revolución de la inteligencia artificial ha capturado la imaginación de Wall Street, al igual que lo hizo el auge de internet hace tres décadas. Sin embargo, a medida que el capital fluye hacia las empresas relacionadas con la IA, surge una pregunta crucial: ¿qué acciones de IA de bajo costo realmente ofrecen valor genuino y cuáles están valoradas para la perfección? A medida que la IA se vuelve cada vez más integral en las operaciones comerciales—desde acelerar centros de datos hasta entrenar grandes modelos de lenguaje—la brecha entre oportunidades justamente valoradas y el hype sobrevalorado nunca ha sido tan amplia.

La pregunta no es si la IA transformará la economía global. Según analistas de PwC, la inteligencia artificial podría añadir aproximadamente 15,7 billones de dólares a la economía mundial para 2030. El verdadero desafío para los inversores es distinguir a los ganadores del resto, especialmente cuando las valoraciones se han estirado cada vez más en gran parte del sector.

Alphabet: Un gigante tecnológico aún con valoraciones razonables

Entre las llamadas acciones de las Siete Magníficas, una marca conocida destaca por ofrecer un valor sorprendente en el mercado actual—Alphabet (símbolo: GOOGL/GOOG). Mientras muchas grandes empresas tecnológicas han visto expandirse dramáticamente sus valoraciones, Alphabet sigue siendo notablemente asequible en comparación con sus pares y normas históricas.

La base del negocio de Alphabet cuenta la verdadera historia. Google mantiene un control férreo sobre las búsquedas globales, controlando aproximadamente el 89,6% del tráfico de búsquedas en internet a mediados de 2025, una posición que ha mantenido en un rango del 89-93% durante más de una década. A pesar de las preocupaciones persistentes de que los modelos de lenguaje impulsados por IA puedan canibalizar el volumen de búsquedas, los datos del mercado no muestran evidencia de erosión significativa. Esto no es solo un negocio de commodities—es una máquina generadora de efectivo con una resistencia importante.

Más allá de las búsquedas, el dominio de Alphabet en publicidad se extiende a YouTube, la segunda plataforma de redes sociales más grande del mundo, que representa aproximadamente las tres cuartas partes de los ingresos de la compañía. El gasto en publicidad naturalmente fluctúa con los ciclos económicos, pero con expansiones que históricamente duran mucho más que las recesiones, Alphabet está en posición de beneficiarse desproporcionadamente de períodos de crecimiento prolongados.

Pero quizás la historia de crecimiento a largo plazo más convincente involucra a Google Cloud, la plataforma de servicios de infraestructura de la compañía. Con ingresos anuales en marcha que ya superan los 49 mil millones de dólares, Google Cloud ocupa el tercer lugar en gasto en la nube a nivel mundial. Más importante aún, a medida que las empresas acceden a soluciones de IA generativa, la trayectoria de crecimiento de la plataforma podría acelerarse significativamente.

Desde una perspectiva de valoración, Alphabet presenta un punto de entrada atractivo. A mediados de 2025, la acción cotizaba a solo 12,7 veces el flujo de caja proyectado para 2026, junto con un múltiplo de precio-ganancias futuro de 17,5. Para ponerlo en contexto, estos métricas representan un descuento del 28% respecto al múltiplo promedio de flujo de caja de la compañía en los últimos cinco años, y están un 20% por debajo de su promedio de P/E futuro desde 2020. Para un inversor que busca calidad a un precio razonable, acciones de bajo costo en IA como Alphabet ofrecen exactamente esa combinación.

Okta: La ciberseguridad se vuelve más inteligente—y más barata

La segunda oportunidad convincente para inversores conscientes del valor es Okta (OKTA), un especialista en ciberseguridad cuyas acciones se han vuelto significativamente más atractivas tras la reciente debilidad en su precio.

La ciberseguridad ha pasado de ser un gasto opcional a un requisito ineludible para los negocios. A diferencia de muchas industrias afectadas por el sentimiento económico, el sector de ciberseguridad opera en un campo diferente—los hackers persiguen sus objetivos independientemente de si la economía prospera o atraviesa dificultades. Esto crea una demanda persistente y creciente de soluciones de seguridad sofisticadas de proveedores como Okta.

Lo que realmente distingue a Okta es su plataforma Identity Cloud, un sistema impulsado por IA y aprendizaje automático diseñado para verificar y proteger las identidades de los usuarios. Aunque ningún sistema de IA es perfecto, estas plataformas tienen una ventaja clave: mejoran con el tiempo, volviéndose cada vez más sofisticadas en reconocer y neutralizar amenazas emergentes. En comparación con las soluciones tradicionales de seguridad en las instalaciones, el enfoque en la nube y mejorado por IA de Okta ofrece mayor agilidad y eficacia.

El modelo de negocio de la compañía añade otra capa de atractivo. Operando con suscripción, Okta genera flujos de ingresos recurrentes con márgenes típicamente altos—a menudo alrededor del 80%. Este modelo mantiene a los clientes comprometidos a largo plazo con la plataforma, además de ofrecer un flujo de caja predecible que valoran inversores y analistas de Wall Street.

La turbulencia reciente del mercado ha abierto una oportunidad para inversores pacientes. Tras que la compañía guió un crecimiento de ingresos de un solo dígito para 2026, las acciones sufrieron caídas significativas. Sin embargo, esta corrección ha mejorado drásticamente la perspectiva de valoración. El múltiplo P/E futuro se ha comprimido a 27, mientras que el múltiplo de flujo de caja para el próximo año de 21 representa un descuento sustancial respecto a su promedio de 51 en los últimos cinco años. Esto es exactamente el tipo de acciones de bajo costo en IA que los inversores activos deberían estar identificando.

Palantir Technologies: Ambiciones costosas, potencial limitado

No todas las acciones de inteligencia artificial merecen entusiasmo. Palantir Technologies (PLTR), a pesar de acumular más de 300 mil millones de dólares en ganancias de capital en los últimos 30 meses, es un ejemplo de valoración excesiva.

Para ser claros, Palantir opera un negocio fundamentalmente sólido. Su plataforma Gotham (centrada en clientes gubernamentales) y Foundry (dirigida a clientes empresariales) tienen pocos competidores directos a escala, creando un foso defensivo. Ambas plataformas aprovechan la IA y el aprendizaje automático para generar flujos de caja operativos confiables y predecibles. Los contratos gubernamentales ofrecen visibilidad plurianual, mientras que la arquitectura de suscripción de Foundry asegura la consistencia de los ingresos.

El problema es sencillo: incluso las empresas con ventajas competitivas sostenibles enfrentan límites en sus valoraciones. Palantir ha sobrepasado drásticamente los límites razonables. Durante el auge de internet, incluso las empresas líderes rara vez superaban ratios precio-ventas de 30-43. La relación P/S de Palantir recientemente superó 110—un múltiplo que ninguna megacapitalización ha sostenido por períodos prolongados. Parece poco probable que Palantir sea la primera excepción.

La historia enseña una lección importante: toda tecnología transformadora desde la llegada de internet ha experimentado eventos de burbuja y estallido. Los inversores han subestimado repetidamente las tasas de adopción temprana y la utilidad práctica de innovaciones revolucionarias en las últimas tres décadas. Las señales de advertencia actuales sugieren que el sector de IA podría seguir este patrón. La mayoría de las empresas aún no han optimizado sus inversiones en IA ni logrado rentabilidad con su gasto en IA—una señal de que el entusiasmo puede estar adelantándose a la realidad.

Si el sector de IA sufre una corrección significativa, acciones caras como Palantir soportarán la mayor parte del impacto en el sentimiento de los inversores. Además, el mercado direccionable de Gotham enfrenta limitaciones geográficas—como un producto enfocado en el gobierno disponible solo para EE. UU. y naciones aliadas, su base de clientes es inherentemente limitada. Esta restricción estructural limita el potencial de crecimiento a largo plazo de la compañía más allá de lo que reflejan las valoraciones actuales.

La conclusión de inversión: El valor importa

El panorama de inversión en IA ofrece tanto oportunidades como trampas. Aunque el potencial a largo plazo del sector sigue siendo convincente, no todas las empresas merecen la misma atención de los inversores. La historia de las acciones de inteligencia artificial en 2025-2026 no se trata de elegir entre empresas con IA y sin IA—sino de identificar qué acciones de IA de bajo costo ofrecen valor genuino y cuáles están valoradas para expectativas poco realistas.

Alphabet y Okta representan las oportunidades que los inversores pacientes y orientados al valor deberían evaluar en serio. Ambas operan en categorías comerciales esenciales, poseen posiciones competitivas defendibles y actualmente cotizan a valoraciones que no presuponen perfección. Palantir, en cambio, requiere una ejecución casi perfecta para justificar su prima actual.

Para los inversores que confían en el potencial transformador de la inteligencia artificial, la verdadera oportunidad está en adquirir empresas de calidad a precios razonables—no en perseguir los nombres más destacados sin importar la valoración. Las acciones de bajo costo en IA suelen ser las mejores inversiones a largo plazo.