El retroceso del mercado se intensifica mientras las acciones tecnológicas caen por temores a la disrupción de la IA

El jueves, los índices del mercado general experimentaron una presión de venta significativa, con caídas en acciones de múltiples sectores que crearon un panorama bajista para los inversores. El S&P 500 retrocedió un 1,57%, mientras que el Dow Jones Industrial Average cayó un 1,34% y el Nasdaq 100 se desplomó un 2,04%. Este impulso bajista se extendió a los mercados de futuros, donde los contratos E-mini del S&P 500 de marzo cayeron un 1,55% y los futuros del Nasdaq E-mini de marzo bajaron un 2,02%.

Los gigantes tecnológicos lideran la caída del mercado mientras las acciones se desploman

El principal motor de la sesión fue un retroceso pronunciado en el sector tecnológico, especialmente entre las megacapitalizaciones de los Magnificent Seven que habían impulsado al mercado al alza. Apple sufrió la mayor caída, cerrando con una bajada superior al 5%, mientras que Amazon.com, Meta Platforms y Tesla cayeron más del 2% cada uno. Nvidia bajó más del 1%, Microsoft cayó un 0,66% y Alphabet retrocedió un 0,64%.

Una noticia destacada fue la de Cisco Systems, que cayó más del 12%, liderando las pérdidas en el Dow Jones Industrial, tras advertir que el aumento en los costos de los chips de memoria comprimirá los márgenes. Específicamente, Cisco pronosticó un margen bruto ajustado para el tercer trimestre entre el 65,5% y el 66,5%, por debajo de las expectativas consensuadas del 68,2%.

Preocupaciones por IA provocan fuerte venta en transporte y logística

Más allá de la venta en tecnología, las preocupaciones sobre inteligencia artificial generaron una presión aguda en el sector de transporte y logística. Los inversores temían cómo los sistemas autónomos y la optimización impulsada por IA podrían alterar los modelos tradicionales de negocio logístico y reducir la rentabilidad futura.

Landstar Systems sufrió el mayor impacto, cayendo más del 15%, mientras que CH Robinson Worldwide bajó más del 14%. Expeditors International of Washington cayó más del 13% y XPO Inc retrocedió un 5%. Otros transportistas importantes también sufrieron, con JB Hunt Transport Services y Old Dominion Freight Line cada uno bajando más del 4%, y Covenant Logistics Group cerrando con una caída del 3%.

Acciones relacionadas con criptomonedas amplían pérdidas

Las acciones relacionadas con criptomonedas participaron en la debilidad general del mercado. Bitcoin bajó un 3% durante la sesión, generando obstáculos para las empresas públicas centradas en criptomonedas. Coinbase Global cayó más del 7%, mientras que MARA Holdings y Riot Platforms disminuyeron más del 4% cada una. MicroStrategy cayó más del 2% y Galaxy Digital Holdings bajó un 1%.

Panorama mixto en las subidas impulsadas por resultados

A pesar de la debilidad general del mercado, algunos anuncios de resultados proporcionaron puntos positivos. Cognex Corp subió más del 37% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 252,3 millones de dólares, muy por encima de las expectativas consensuadas de 239,6 millones, y guió ingresos del primer trimestre entre 235 y 255 millones, mejor que los 230,4 millones previstos.

Equinix lideró las ganancias del S&P 500 con un avance de más del 10%, tras pronosticar un EBITDA anual entre 5,14 y 5,22 mil millones de dólares, por encima de los 5,02 mil millones del consenso. Zebra Technologies subió más del 8% tras reportar ventas netas del cuarto trimestre de 1,48 mil millones de dólares, frente a los 1,47 mil millones del consenso.

Motorola Solutions saltó más del 7% tras presentar un EPS ajustado del cuarto trimestre de 4,59 dólares, superando los 4,35 dólares del consenso, y guió un EPS ajustado para 2025 entre 16,70 y 16,85 dólares, muy por encima de los 16,27 dólares previstos. Exelon lideró las ganancias del Nasdaq 100 con un aumento del 6% tras reportar un ingreso operativo del cuarto trimestre de 1,19 mil millones de dólares, por encima de los 1,03 mil millones del consenso.

Otros ganadores incluyeron a Howmet Aerospace (subió un 6%), que superó las expectativas con ingresos del cuarto trimestre de 2,17 mil millones de dólares frente a los 2,13 mil millones del consenso, y SanDisk (subió un 5%), impulsado por informes de una mayor demanda de chips por parte del fabricante japonés Kioxia.

En la lista de perdedores estuvieron nombres como ICON Plc, que colapsó más del 39% tras anunciar una investigación interna sobre prácticas contables que reveló hallazgos preliminares que sugieren que los ingresos podrían haber sido sobreestimados en menos del 2% en 2023 y 2024. Baxter International retrocedió más del 15% tras guiar un crecimiento de ventas orgánicas para 2025 prácticamente plano. Tyler Technologies cayó más del 15% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 575,2 millones de dólares, por debajo de los 590,8 millones del consenso.

Datos económicos contextualizan la reacción del mercado

La severidad del retroceso del mercado fue parcialmente atenuada por datos que favorecían un entorno de tasas de interés más bajas y prolongadas. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo cayeron 5,000 hasta 227,000, ligeramente por encima de las expectativas de 223,000, señalando una suavización gradual en el mercado laboral. Por separado, las ventas de viviendas existentes en enero cayeron un 8,4% mes a mes, hasta 3,91 millones, un mínimo de 16 meses y notablemente por debajo de las 4,5 millones previstas.

Estos indicadores económicos dovish apoyaron menores rendimientos de los bonos, con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajando 6,8 puntos básicos hasta 4,104%, alcanzando un mínimo de 2,25 meses en 4,098%. Los futuros del T-note de marzo subieron a un máximo de 1,75 meses y se recuperaron tras la venta en bolsa, que generó una nueva demanda de refugio en los bonos del gobierno.

El mercado de bonos del Tesoro mostró una fuerte demanda durante la subasta de 30 años por 25 mil millones de dólares el jueves, con una relación bid-to-cover de 2,66, muy por encima del promedio de 2,37 de las últimas 10 subastas y marcando un máximo en 8 años. Esta fortaleza en los bonos subrayó una posición de huida hacia la calidad ante el retroceso de las acciones.

Los mercados globales muestran resultados mixtos

Los índices bursátiles en el extranjero mostraron resultados variados. El Euro Stoxx 50 de Europa retrocedió desde un nuevo máximo histórico, cerrando con una caída del 0,40%. En Asia, el Shanghai Composite de China subió modestamente un 0,05%, mientras que el Nikkei 225 de Japón se dio la vuelta desde un récord para cerrar con una caída mínima del 0,02%.

Los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos también bajaron en sintonía con las tasas estadounidenses. El rendimiento del Bund alemán a 10 años cayó a un mínimo de 2,25 meses en 2,775%, cerrando con una caída de 1,4 puntos básicos en 2,779%. El rendimiento del Gilt británico a 10 años descendió a un mínimo de 3 semanas en 4,443%, cerrando con una caída de 2,4 puntos básicos en 4,452%.

Los datos económicos del Reino Unido ofrecieron señales mixtas. El PIB del cuarto trimestre creció un 0,1% respecto al trimestre anterior y un 1,0% interanual, ambos por debajo de las expectativas del mercado de 0,2% y 1,2%, respectivamente. La producción manufacturera de diciembre cayó un 0,5% respecto al mes anterior, también decepcionando la previsión de una caída del 0,1%.

Temporada de resultados del cuarto trimestre respalda los fundamentos del mercado

Aunque las acciones caen por el sentimiento y las preocupaciones sectoriales, el contexto de la temporada de resultados continúa brindando soporte fundamental. Más de dos tercios de las empresas del S&P 500 ya han reportado resultados, con un 76% de las 358 que han divulgado superando las expectativas de ganancias. Esto demuestra resiliencia en la rentabilidad corporativa.

Según Bloomberg Intelligence, se proyecta que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 en el cuarto trimestre sea del 8,4%, lo que representa el décimo trimestre consecutivo de expansión de ganancias interanual. Este crecimiento es aún más impresionante si se excluyen las acciones de tecnología de gran capitalización de los Magnificent Seven, que por sí solas aportaron un crecimiento desproporcionado; se espera que las ganancias del cuarto trimestre aumenten un 4,6% en el resto del mercado, demostrando una mejora generalizada en la rentabilidad.

Dinámicas futuras y expectativas de política

Los participantes del mercado están valorando solo un 9% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de la Reserva Federal en la próxima reunión de política, programada para el 17-18 de marzo, lo que sugiere confianza en la postura actual de la Fed. En Europa, los mercados de swaps del Eurozona descuentan solo un 3% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa del BCE en su reunión del 19 de marzo.

De cara al futuro, el calendario económico del viernes tiene importancia para la dirección del mercado. Se espera que los datos del Índice de Precios al Consumidor de enero muestren una inflación del 2,5% interanual, igualando el ritmo del IPC subyacente de diciembre en un 2,5% interanual. Estos datos ayudarán a los inversores a evaluar si las presiones inflacionarias realmente se están moderando y si el entorno de política monetaria se vuelve más favorable.

La confluencia de preocupaciones sectoriales—especialmente respecto al potencial disruptivo de la inteligencia artificial en industrias tradicionales—junto con la toma de ganancias en acciones tecnológicas muy valoradas, creó el entorno ideal para una corrección del mercado. Sin embargo, la trayectoria de crecimiento de las ganancias subyacente y un entorno de rendimientos acomodaticios sugieren que caídas de esta magnitud podrían, en última instancia, ofrecer puntos de entrada atractivos para inversores a largo plazo que busquen exposición a nombres de calidad con valoraciones reducidas.