Por qué la empresa de cirugía robótica de primer nivel Globus Medical se está volviendo 'agresiva' en 2026

Si hay una palabra que Globus Medical (GMED) siente respecto a 2026 es “agresivo”. El director ejecutivo Keith Pfeil utilizó esa palabra ocho veces durante la conferencia de resultados del cuarto trimestre de la compañía el 24 de febrero. Al día siguiente, las acciones de Globus Medical subieron casi un 5% mientras los inversores digerían los planes de la empresa de tecnología médica para el año.

La compañía con sede en Pensilvania, Globus Medical, se dedica principalmente a la ortopedia, enfocada en reparar o reemplazar articulaciones y huesos dañados, degenerados o rotos.

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Su segmento más grande, con diferencia, es el tratamiento de condiciones de la columna vertebral mediante implantes. Pero la compañía también está en las primeras etapas de un resurgimiento en robótica.

Pfeil espera que el negocio de robótica impulse el crecimiento en el segmento principal de columna en EE. UU. Además, los implantes adicionales probablemente generarán demanda de herramientas para el manejo del dolor. Eso es una ventaja para la división de neuromodulación recién adquirida por la compañía. Estos dispositivos implantables controlan el dolor mediante estimulación eléctrica.

Pfeil reconoció que la competencia está creciendo en el segmento de cirugía robótica. El robot de columna y cirugía craneal de Globus, ExcelsiusGPS, está enfrentando competencia más reciente de Stryker (SYK), Medtronic (MDT) y otros.

“Creo que estamos bien posicionados para afrontar cualquier amenaza competitiva que veamos”, dijo Pfeil en la llamada de resultados. “Creo que combinar la tecnología junto con que nos volvamos más agresivos en cómo llevamos los robots a las cuentas, nos posiciona bien para 2026.”

Racha positiva en las acciones de Globus Medical

Las acciones de Globus Medical han sido fuertes desde principios de noviembre, cuando la compañía presentó un informe optimista del tercer trimestre. Las acciones se dispararon casi un 36% el 7 de noviembre, el día siguiente al informe del tercer trimestre. Desde entonces, las acciones de Globus han tendido a subir ligeramente, acumulando dos bases.

El segmento de columna incluye el hardware necesario para reparar o reemplazar partes de la columna. El año pasado, las ventas de columna representaron aproximadamente el 95% del total. EE. UU. generó más del 81% de esas ventas.

Globus también ofrece herramientas para otros implantes, como caderas, rodillas, codos y tobillos. Sus productos pueden usarse cuando una articulación se ha deteriorado o ha sufrido trauma, como una fractura tibial. La compañía fortaleció su negocio musculoesquelético con la adquisición de Nuvasive por 3.100 millones de dólares en 2023.

Luego, Globus compró Nevro por 250 millones de dólares, incursionando en el tratamiento del dolor crónico con neuromodulación.

Y también está la última división de Globus Medical: tecnología habilitadora. Es decir, sus robots.

Pfeil, el CEO, describió 2025 como una historia de dos mitades. La tecnología habilitadora enfrentó algunos contratiempos a principios de año, ya que las colocaciones de capital para robots quirúrgicos tardaron más de lo esperado. Las acciones de Globus Medical cayeron un 23% el 9 de mayo, tras su informe del primer trimestre.

“La primera mitad del año, empezamos lentamente”, dijo. “Tuvimos un primer trimestre realmente decepcionante que mejoró en el segundo, liderado por resultados decepcionantes en tecnología habilitadora. Pero una de las cosas que empezamos a ver en el segundo trimestre, y que continuaron en el tercero y cuarto, fue que la columna en EE. UU. volvió a la vida.”

El 8 de agosto, tras el informe del segundo trimestre, las acciones subieron aproximadamente un 8.5%.

La columna vertebral en EE. UU. “Vuelve a la vida”

El segmento de columna en EE. UU. se está beneficiando del reclutamiento competitivo en el equipo de ventas, del impulso de la cirugía robótica y del lanzamiento de nuevos productos, dijo en un informe del 6 de noviembre el analista de BofA Securities, Travis Steed.

Tras los resultados del tercer trimestre, Steed mejoró la calificación de compra de las acciones de Globus Medical desde neutral y elevó su objetivo de precio a 91 desde 65. Señaló que la compañía reportó ingresos, ganancias por acción y flujo de caja récord en el tercer trimestre.

“La principal razón de nuestro cambio de opinión es la capacidad de GMED para generar beneficios y flujo de caja, y la posibilidad de que estos beneficios se incrementen aún más”, dijo. “La valoración de GMED no está sobrevalorada; hay potencial alcista en nuestro objetivo de precio (PO) a 12x EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación o amortización) y este múltiplo parece muy defensivo.”

Pfeil, CEO de Globus, dijo que la compañía lanzó nueve nuevos productos de columna en 2024 y seis en 2025.

Mientras tanto, las ventas de columna en EE. UU. crecieron un 10% en el tercer y cuarto trimestre. Las ventas internacionales de columna tuvieron ventas récord en el cuarto trimestre, “con expectativas de que el crecimiento se acelere en 2026”, dijo en un informe del 25 de febrero el analista de Needham, David Saxon. Califica las acciones de Globus Medical como una compra con un objetivo de precio de 114.

Pfeil espera que el entusiasmo por el negocio de columna en EE. UU. continúe. Afirma que el segmento lleva 48 semanas consecutivas de crecimiento.

El regreso de la robótica

Pero la verdadera historia del crecimiento de las acciones de Globus Medical podría estar en sus segmentos más pequeños. Las ventas de tecnología habilitadora no cumplieron ampliamente con las previsiones de Wall Street en el primer, segundo y tercer trimestre de 2025. Pero el cuarto trimestre superó las expectativas y las ventas crecieron por primera vez ese año, un 18.5% interanual, hasta 55.6 millones de dólares.

Algunos acuerdos de colocación de capital, que se esperaban antes, finalmente se cerraron en el cuarto trimestre. La compañía planea ser más flexible en cómo cierra acuerdos en 2026, dijo Pfeil. Muchos de esos acuerdos fueron en efectivo, en lugar de arrendamientos, lo que permite a Globus Medical reconocer ingresos de inmediato.

“Realmente se relaciona con lo que decía durante todo el año (que) no veía que perdiéramos acuerdos, pero los acuerdos estaban tardando más en cerrarse por una razón u otra”, dijo Pfeil.

Más colocaciones de robots conducirán a mayores ingresos por implantes espinales y otros, afirmó.

“Espero que se vea el efecto de volante porque cuando tenemos más robots en operación en formato de arrendamiento, eso realmente impulsa la demanda de implantes de columna”, dijo. “Por eso, es importante que a medida que aumentamos el volumen de colocaciones de robots, esos programas se lancen y sigamos impulsando y manteniendo esos programas, porque el resultado debería ser un crecimiento más fuerte de los implantes.”

Hasta la fecha, se han realizado unas 120,000 procedimientos con el robot ExcelsiusGPS de Globus, afirmó Pfeil.