La caída del mercado revela preocupaciones crecientes sobre la viabilidad de la IA y las tensiones globales

Los mercados bursátiles de EE. UU. experimentaron una caída generalizada el jueves, mientras los inversores lidiaban con nuevas dudas sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial y el aumento de las tensiones geopolíticas. La caída en las acciones reflejaba un cambio en el sentimiento del mercado, que pasó de la tendencia alcista impulsada por la tecnología que dominó las primeras operaciones a una mayor incertidumbre que opacó el optimismo sobre los beneficios corporativos.

Debilidad del sector tecnológico acelera la caída del mercado

El retroceso del jueves fue liderado por una importante caída en las empresas de semiconductores y de infraestructura de IA, arrastrando al mercado en general a territorio negativo. El S&P 500 cerró la sesión con una caída del 0.28%, mientras que el Dow Jones Industrial Average bajó un 0.54% y el Nasdaq 100 retrocedió un 0.41%. Los futuros del E-mini S&P se ajustaron un 0.25% a la baja, y los futuros del E-mini Nasdaq cayeron un 0.40%.

Los fabricantes de chips soportaron la mayor presión de venta, con los inversores reconsiderando la sostenibilidad de las grandes inversiones en infraestructura de inteligencia artificial. La preocupación ha aumentado de que las disrupciones impulsadas por IA puedan transformar sectores económicos enteros, mientras que las inversiones excesivas en esta tecnología podrían decepcionar en última instancia. Western Digital y Seagate Technology lideraron las caídas entre las empresas de semiconductores, cada una cayendo más del 3-4%, mientras que Microchip Technology, NXP Semiconductors, Intel y Texas Instruments cayeron más del 2%. La presión adicional afectó a Qualcomm, Lam Research, Micron Technology y ASML Holding, que cedieron más del 1% cada una.

Puntos de tensión geopolítica impulsan el sentimiento de aversión al riesgo

Junto con las preocupaciones tecnológicas, las tensiones internacionales añadieron otra capa de obstáculos para los activos de riesgo. La escalada en las declaraciones sobre las negociaciones nucleares con Irán aumentó la demanda de activos seguros y elevó los precios de la energía. El crudo WTI subió más del 1% alcanzando un máximo de seis meses y medio, tras comentarios de funcionarios de la Agencia Internacional de Energía Atómica sobre la posición militar de EE. UU. en Oriente Medio. Las declaraciones presidenciales advirtieron sobre consecuencias severas si las negociaciones diplomáticas con Irán se estancaban, elevando aún más la incertidumbre global.

La combinación de inquietudes geopolíticas y escepticismo hacia la inteligencia artificial creó un escenario desafiante para las acciones, ya que los operadores rotaron hacia clases de activos más seguras y esperaron señales más claras sobre el rumbo económico.

Señales económicas mixtas complican la narrativa del mercado

Los datos económicos domésticos del jueves ofrecieron directrices contradictorias para los inversores que evalúan los riesgos a corto plazo. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron en 23,000 hasta alcanzar un mínimo de cinco semanas de 206,000, señalando una resistencia del mercado laboral que supera las expectativas de 225,000. Mientras tanto, la encuesta de sentimiento empresarial de Filadelfia de febrero subió inesperadamente a un máximo de cinco meses de 16.3, superando las previsiones de los economistas de una caída a 7.5.

Sin embargo, contrarrestando estos aspectos positivos, el déficit comercial de diciembre se amplió a -70.3 mil millones de dólares, mucho más amplio que el esperado -55.5 mil millones y el mayor desequilibrio en cinco meses. Además, las ventas pendientes de viviendas en enero cayeron inesperadamente un 0.8% mes a mes, en contra de la expectativa de un aumento del 2.0%.

Estas lecturas divergentes resaltan la complejidad que enfrentan los responsables de política y los inversores. Aunque la fortaleza del mercado laboral y la confianza empresarial ofrecen cierto estímulo, el aumento de los desequilibrios comerciales y la desaceleración en la demanda de viviendas generan dudas sobre la sostenibilidad de la expansión.

La postura hawkish de la Fed pesa en los mercados sensibles a las tasas

A principios de esta semana, las actas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de finales de enero revelaron que varios miembros del consejo consideraron posibles aumentos de tasas si la inflación persistía por encima del objetivo. El jueves, el gobernador de la Fed, Stephen Miran, reforzó esta postura cautelosa, señalando que ahora percibe una trayectoria de tasas de interés “menos acomodaticia” debido a un mercado laboral mejor de lo esperado y a una persistente inflación en bienes.

Esta señal hawkish generó un efecto negativo en las acciones, especialmente en aquellas sensibles a las tasas de descuento. El mercado comenzó a valorar solo un 6% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión del 17-18 de marzo.

Los mercados de bonos buscan refugio ante la disminución del apetito por el riesgo

Los instrumentos de deuda gubernamental inicialmente bajaron tras los datos de solicitudes de subsidio por desempleo y la encuesta de Filadelfia, pero los bonos del Tesoro a 10 años se recuperaron y cerraron ligeramente al alza, ya que las crecientes tensiones geopolíticas en torno a Irán desviaron la atención de los inversores hacia activos seguros. El rendimiento del bono a 10 años cayó 1.2 puntos básicos hasta 4.071%.

Los bonos gubernamentales europeos mostraron un rendimiento mixto. El rendimiento del bund alemán a 10 años subió 0.4 puntos básicos hasta 2.743%, mientras que el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años bajó 0.6 puntos básicos hasta 4.368%. La confianza del consumidor en la zona euro subió ligeramente, pero permaneció débil, aumentando 0.2 puntos hasta -12.2. Por otro lado, los swaps de tasas sugieren solo un 2% de probabilidad de una reducción de tasas del Banco Central Europeo en su reunión del 19 de marzo.

El rendimiento de acciones individuales refleja decepciones en beneficios y sorpresas al alza

La debilidad general del sector ocultó una divergencia significativa en el rendimiento de acciones individuales, impulsada por resultados de beneficios que generaron patrones de negociación distintos en todo el mercado.

En la parte negativa, Avis Budget Group cayó más del 22% tras proyectar un EBITDA ajustado para todo el año en un rango de 800 millones a 1,0 mil millones de dólares, por debajo de las expectativas consensuadas de 1.07 mil millones. EPAM Systems lideró las pérdidas, cayendo más del 17% tras guiar un crecimiento orgánico de ingresos en moneda constante del 3% al 6%, muy por debajo del 6.3% esperado. Pool Corp cayó más del 14% tras unos resultados del cuarto trimestre que no alcanzaron las expectativas, con ganancias ajustadas por acción de 84 centavos frente a los 98 centavos previstos, y una guía anual de 10.85 a 11.15 dólares, por debajo de los 11.61 dólares del consenso.

Wayfair retrocedió más del 12% tras reportar 21 millones de clientes activos en el cuarto trimestre, por debajo de los 21.4 millones previstos. Carvana cayó más del 7% a pesar de reportar un EBITDA ajustado de 511 millones de dólares, decepcionando las expectativas de 535.7 millones. Booking Holdings bajó más del 6% liderando las caídas del Nasdaq 100 tras unos beneficios ajustados por acción de 48.80 dólares en el cuarto trimestre, ligeramente por debajo de los 48.86 dólares del consenso. Molson Coors cayó más del 4% tras unos ingresos del cuarto trimestre de 2.66 mil millones de dólares, por debajo de los 2.70 mil millones previstos.

Por otro lado, varias empresas sorprendieron positivamente, generando fuertes rallies. Omnicom Group subió más del 15% tras reportar ingresos del cuarto trimestre de 5.50 mil millones de dólares, superando ampliamente los 4.52 mil millones previstos. Deere & Co. subió más del 11% tras elevar su previsión de beneficios netos anuales a un rango de 4.5 a 5.0 mil millones de dólares, frente a la estimación previa de 4.00 a 4.75 mil millones.

Etsy subió más del 9% tras anunciar la venta de su filial Depop a eBay por aproximadamente 1.2 mil millones de dólares, permitiendo a la compañía centrarse en sus operaciones principales. Occidental Petroleum avanzó más del 9% tras unos resultados del cuarto trimestre mejores de lo esperado, con ventas netas de 5.11 mil millones de dólares, por encima de los 5.01 mil millones previstos. Insmed lideró las ganancias del Nasdaq 100 con un aumento de más del 6% tras reportar ingresos de productos de 263.8 millones de dólares en el cuarto trimestre, superando los 262.5 millones anticipados. Quanta Services subió más del 6% tras unos ingresos del cuarto trimestre de 7.84 mil millones de dólares, por encima de los 7.40 mil millones del consenso, junto con una guía de ingresos anuales de 33.25 a 33.75 mil millones de dólares, muy por encima de los 31.32 mil millones previstos. CF Industries Holdings subió más del 3% tras reportar ventas netas del cuarto trimestre de 1.87 mil millones de dólares, superando las expectativas de 1.76 mil millones.

Mirando hacia adelante: datos económicos y cierre de la temporada de resultados

El calendario económico del viernes incluye publicaciones muy observadas que podrían influir en la dirección del mercado. Se espera que el PIB del primer trimestre crezca a una tasa anualizada del 3.0%, mientras que el índice de precios subyacente para el mismo período suba un 2.6%. Se proyecta que el gasto personal de diciembre aumente un 0.4% mes a mes, y que los ingresos personales suban un 0.3% en el mismo período.

El índice de precios PCE subyacente de diciembre, la medida preferida de inflación de la Reserva Federal, se pronostica que avance un 0.3% mes a mes y un 2.9% interanual. Se espera que el PMI manufacturero del S&P de febrero disminuya 0.1 puntos hasta 52.3, y se publicarán las cifras de ventas de viviendas nuevas de diciembre. Además, se revisará ligeramente a la baja el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para febrero, hasta 57.2 desde la lectura preliminar de 57.3.

Con más de tres cuartas partes de las empresas del S&P 500 ya reportando resultados del cuarto trimestre, la temporada de beneficios está llegando a su fin. Hasta ahora, el 74% de las 418 empresas que han divulgado resultados han superado las estimaciones del consenso, lo que es una señal positiva para las valoraciones de las acciones. Según Bloomberg Intelligence, se espera que el crecimiento de beneficios del S&P 500 en el cuarto trimestre alcance el 8.4%, marcando la décima expansión consecutiva en comparación interanual. Excluyendo a las mega-cap tech de los Magnificent Seven, se anticipa que el crecimiento de beneficios del cuarto trimestre sea del 4.6%.

Los mercados de acciones globales mostraron un rendimiento mixto junto con la caída en EE. UU. El Euro Stoxx 50 retrocedió un 0.72%, Japón Nikkei 225 avanzó un 0.57%, mientras que el índice Shanghai Composite permaneció cerrado por las festividades del Año Nuevo Lunar.

Las corrientes contrapuestas de obstáculos por la inteligencia artificial, tensiones geopolíticas y datos económicos mixtos subrayan un escenario de incertidumbre para los mercados, mientras los operadores navegan entre narrativas opuestas sobre inflación, crecimiento y valoración. Las próximas orientaciones corporativas y publicaciones económicas probablemente determinarán si el sentimiento puede estabilizarse o si la aversión al riesgo se profundiza aún más.