Por qué 2026 podría marcar el año de avance de Nu Holdings en América Latina

Las primeras semanas de 2026 están revelando patrones de inversión que favorecen a los jugadores de momentum. Sin embargo, la oportunidad más convincente puede estar en las empresas que combinan fundamentos sólidos con una trayectoria significativa, precisamente donde se encuentra Nu Holdings. Esta predicción: 2026 será el año en que los inversores finalmente reconozcan el alcance completo de la revolución bancaria en América Latina, con Nu en su centro.

El gigante fintech brasileño entregó un rendimiento notable del 62% en 2025, pero la verdadera historia va mucho más allá del rendimiento pasado. Lo que hace que 2026 sea potencialmente transformador es la convergencia de tres tendencias poderosas: valoración atractiva, potencial de crecimiento explosivo y expansión de márgenes—todo ello anclado en una oportunidad que abarca a cientos de millones de clientes desatendidos en toda la región.

La valoración no ha alcanzado la oportunidad

Tras ganancias tan dramáticas, los inversores inteligentes preguntan: ¿la valoración se ha estirado? La respuesta sugiere lo contrario. A finales de enero de 2026, las acciones de Nu cotizan a un ratio precio-beneficio futuro de 23.4—un múltiplo razonable cuando se contextualiza con lo que viene después.

En los servicios financieros tradicionales, esta valoración representaría una prima. Pero Nu opera en una liga diferente. La valoración de la empresa no refleja ni el descuento de un banco maduro ni la prima de una fintech en auge. Se sitúa en el punto justo donde los inversores en crecimiento obtienen exposición a una expansión explosiva sin pagar múltiplos excesivos.

Crecimiento que desafía las normas de los servicios financieros

El sector fintech rara vez produce las cifras de crecimiento que Nu entrega. La industria de servicios financieros típicamente avanza a paso de tortuga—piensen en bancos tradicionales que crecen en porcentajes de un solo dígito anualmente. Nu es diferente.

En el tercer trimestre de 2025, la empresa generó 4.200 millones de dólares en ingresos, lo que representa un crecimiento del 42% interanual. Los analistas proyectan que esta desaceleración será modesta, con un aumento del 31% previsto para 2026. Para contextualizar, la mayoría de las empresas maduras de servicios financieros celebrarían un crecimiento anual del 5-7%.

El motor que impulsa esta expansión cuenta una historia convincente sobre la oportunidad estructural en América Latina. Nu controla 110 millones de clientes solo en Brasil—más del 60% de la población adulta. Esto no es penetración de mercado; es una captura casi total del mercado en el país de origen de la empresa.

Pero la verdadera predicción para 2026 se centra en la expansión más allá de Brasil. La plataforma atiende a 13 millones de clientes en México y 4 millones en Colombia. Estas cifras representan las primeras etapas en mercados donde la gran mayoría de la población aún carece de acceso a productos bancarios básicos y servicios financieros digitales. Colombia, en particular, representa una oportunidad significativa—con una población de 52 millones y un segmento grande no bancarizado, el potencial de adquisición de usuarios refleja lo que Nu demostró en Brasil.

Rentabilidad que recompensa a los inversores pacientes

Quizás lo más convincente sea cómo la economía de Nu se ha transformado. La empresa opera con un modelo digital y eficiente que elimina los costos de infraestructura de sucursales que agobian a los bancos tradicionales. Esta ventaja operativa se ha reflejado en los resultados.

Nu reportó un margen de beneficio neto del 18.8% en el tercer trimestre de 2025—una expansión sorprendente desde solo el 0.6% en el tercer trimestre de 2022. Esto no es una mejora incremental; es una reestructuración fundamental del modelo de negocio. La empresa genera mucho más ingreso por cliente de lo que le cuesta atenderlos, mientras que las ratios de morosidad permanecen dentro de lo esperado.

La visión del CEO David Vélez de una “plataforma de bajo costo y altamente eficiente” ha pasado de ser una aspiración a una realidad. La trayectoria del margen de beneficio sugiere que 2026 verá un mayor apalancamiento operativo a medida que la base de clientes crece sin aumentos proporcionales en los costos.

La revolución bancaria en América Latina apenas comienza

La confluencia de estos factores—valoración razonable, crecimiento proyectado del 31% y márgenes en expansión—crea una tesis para 2026: este será el año en que la comunidad inversora internalice por completo la oportunidad que encierra la ola de inclusión financiera en América Latina.

La predicción de Nu en Colombia representa más que una simple expansión de mercado. Simboliza las primeras etapas de atender a más de 600 millones de personas en toda América Latina, la mayoría de las cuales aún están fuera del sistema bancario tradicional. Con un modelo probado, economía unitaria demostrada y una trayectoria clara en múltiples mercados, Nu ocupa una posición única.

El año que viene probablemente atraerá a los inversores hacia exactamente este tipo de oportunidad: valoración razonable, crecimiento genuino y rentabilidad en mejora. Si 2026 será el año del avance definitivo dependerá en parte de la ejecución, pero los ingredientes para un movimiento significativo parecen estar en su lugar.