JPMorgan recomienda vender bonos del Tesoro de EE. UU. a dos años mientras los operadores esperan el IPC

Ruth Carson y Elizabeth Stanton

Viernes, 13 de febrero de 2026 a las 20:47 GMT+9 2 min de lectura

(Bloomberg) — Los estrategas de JPMorgan Chase & Co. recomendaron vender bonos del Tesoro de EE. UU. a dos años como una operación “táctica”, citando una perspectiva de crecimiento resistente que dificultará que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés de manera agresiva.

“Los fundamentos de la economía son sólidos y será un desafío para el nominado Kevin Warsh doblegar al FOMC a su voluntad una vez que sea confirmado y asuma como presidente”, escribieron los estrategas liderados por Jay Barry en una nota, refiriéndose al Comité Federal de Mercado Abierto.

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El informe crucial de inflación de EE. UU. del viernes podría ofrecer nuevas pistas sobre los próximos pasos de la Fed, ya que cualquier señal de alivio en las presiones de precios probablemente impulsará la demanda de deuda gubernamental a corto plazo y sensible a la política. La previsión mediana indica un aumento interanual del 2.5% en el índice de precios al consumidor subyacente.

Los operadores ahora están valorando un recorte de tasa de la Fed de un cuarto de punto en julio y otro antes de fin de año.

Los bonos del Tesoro se mantuvieron estables el viernes antes del informe, con el rendimiento a dos años en torno al 3.47%. Ha sido una semana volátil para el mercado, con rendimientos cayendo el jueves durante la venta en el mercado de acciones, y subiendo el miércoles tras un sólido informe de empleo.

“Probablemente estamos más inclinados a pensar que hay un alto riesgo de que pase algo de inflación, pero por supuesto el contexto es bastante incierto”, dijo Ella Gude, directora de renta fija en BNY Investments Newton, en una entrevista con Bloomberg TV. Esto aumenta el riesgo de un movimiento que podría llevar el rendimiento a 10 años cerca del 5% “bastante rápidamente”, afirmó.

Otros no están de acuerdo. El gestor de fondos de cobertura David Einhorn apuesta a que una Fed liderada por Warsh reducirá las tasas de interés “bastante más” de lo que actualmente predicen los mercados. El cofundador de Greenlight Capital dijo que ha comprado futuros del Secured Overnight Financing Rate con expectativas de una subida si la Fed reduce los costos de endeudamiento de manera más agresiva.

JPMorgan espera que el IPC subyacente de EE. UU., que excluye alimentos y energía, haya aumentado un “firme” 0.39% en enero, debido a las presiones de precios a principios de año y a la desaparición de los efectos persistentes del cierre del gobierno federal. La estimación de Bloomberg Economics es de un aumento del 0.31%, en línea con el consenso.

“Creemos que será difícil que los rendimientos a corto plazo disminuyan significativamente desde los niveles actuales”, escribieron los estrategas de JPMorgan en el informe.

La historia continúa

–Con la ayuda de Will Standring.

(Actualiza la cotización del mercado. Una versión anterior de esta historia corrigió el movimiento del Tesoro en el quinto párrafo.)

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