Los mercados de café Arábica navegan la fortaleza de la moneda brasileña y los cambios en la oferta global

El mercado de café arábica experimentó movimientos de precios notables el jueves, con los futuros recuperándose de una debilidad inicial para cerrar ligeramente al alza. Los contratos de arábica de marzo cerraron con un aumento del 0.06%, mientras que los futuros de robusta de marzo cayeron un 1.28%. La recuperación del arábica se produjo cuando el real brasileño se fortaleció hasta alcanzar un máximo de 2.25 meses frente al dólar, lo que activó actividades de cobertura corta. Un real más fuerte hace que las exportaciones de café brasileño sean menos atractivas desde una perspectiva cambiaria, lo que paradójicamente apoyó los precios a medida que los traders ajustaban sus posiciones.

Las pérdidas iniciales en el café arábica se debieron a pronósticos meteorológicos que predecían lluvias en las principales regiones de cultivo de Brasil. The Weather Channel reportó posibles lluvias diarias durante toda la semana en Minas Gerais, la mayor zona productora de arábica del país. Además, el aumento de inventarios en los almacenes de ICE pesó sobre el sentimiento del mercado, con las existencias de arábica alcanzando un máximo de 2.5 meses de 461,829 sacos la semana pasada, desde un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos registrado en noviembre.

Dinámicas de oferta que respaldan los valores del arábica

Las exportaciones de arábica brasileño enfrentan vientos en contra, lo que proporciona cierto soporte a los precios a pesar de las preocupaciones por el exceso de oferta global. Según Cecafe, las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre cayeron un 18.4%, con envíos de arábica bajando un 10% interanual a 2.6 millones de sacos. Las exportaciones de robusta experimentaron caídas aún mayores del 61% interanual.

Los patrones de precipitación en las regiones clave de cultivo siguen siendo una variable crítica. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais recibió 33.9 mm de lluvia durante la semana que finalizó el 16 de enero, representando solo el 53% de los promedios históricos. Esta precipitación por debajo de lo normal respalda los valores del café arábica al amenazar la producción futura potencial.

La Organización Internacional del Café confirmó una dinámica de oferta más ajustada a corto plazo, reportando que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos. Sin embargo, esta fortaleza a corto plazo enfrenta presiones por el aumento de suministros anticipados para más adelante.

Perspectivas de producción y competencia de robusta

La oferta a largo plazo de café arábica enfrenta vientos en contra debido a las estimaciones revisadas de producción en Brasil. Conab, la agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, aumentó su estimación total de producción de café para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos en diciembre. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción de Brasil en 2025/26 en realidad disminuirá un 3.1% interanual a 63 millones de sacos, sugiriendo reducciones de inventario en camino.

Los aumentos en la producción global de robusta presentan una presión competitiva. Las exportaciones de café de Vietnam aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas en 2025, con una producción proyectada que subirá un 6% a 1.76 millones de toneladas métricas para 2025/26. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam pronosticó que la producción podría aumentar un 10% más que la cosecha anterior si las condiciones climáticas permanecen favorables.

Implicaciones del mercado y perspectivas para 2025/26

Aunque el café arábica enfrenta señales mixtas, el mercado de café en general muestra cambios estructurales. El USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Se espera que la producción de arábica disminuya un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta se dispare un 10.9% a 83.333 millones de sacos.

Se pronostica que las existencias finales para el año de comercialización 2025/26 disminuirán un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones de sacos en 2024/25. Esta reducción modesta de inventarios sugiere que los precios del café arábica seguirán equilibrando los desafíos de producción en regiones clave contra la expansión de los suministros globales provenientes de competidores emergentes. El mercado sigue siendo sensible a los desarrollos meteorológicos en Brasil y a las tendencias de producción en el sudeste asiático.