¡El mercado de valores chino vuelve a mostrar impulso! La última declaración de Fidelity International

Hoy, el economista de inversión de Fidelity International Asia, Liu Peiqian, compartió las perspectivas de la economía china para 2026, y señaló que la política fiscal en 2026 podría aumentar el apoyo a los ingresos de los residentes, lo que contribuiría a estimular la demanda interna.

Liu Peiqian considera que el banco central mantendrá una postura moderadamente flexible, incluyendo una reducción de aproximadamente 10 puntos básicos en la tasa de interés de política durante todo el año y una reducción de aproximadamente 50 puntos básicos en el coeficiente de reserva, adoptando un ritmo de política gradual para equilibrar el crecimiento, el tipo de cambio, el empleo y el margen neto de interés de los bancos.

“Al hablar de los rendimientos en A-shares, no se puede depender como en el año pasado de la expansión de las valoraciones; este año, evaluar el crecimiento de la rentabilidad empresarial será crucial”. Stuart Rumble, director de inversiones de Fidelity International en la región de Asia-Pacífico, afirmó que si el crecimiento de las ganancias puede alcanzar cifras de dos dígitos, los rendimientos de inversión futuros seguirán siendo alentadores, y tanto en los sectores industrial como de consumo podrían surgir oportunidades.

“Gracias a la estabilidad de las políticas y al impulso continuo de los motores clave de crecimiento, las perspectivas macroeconómicas para 2026 se vuelven más equilibradas y resistentes. Se espera que en 2026 la economía china continúe con un patrón de crecimiento dual, con una demanda interna relativamente débil y exportaciones fuertes”, dijo Liu Peiqian.

Liu Peiqian predice que el objetivo de crecimiento del PIB de China para este año será aproximadamente del 4.5% al 5%, impulsado por la manufactura, mercados de exportación diversificados y una inversión en infraestructura resistente. Sin embargo, los inversores deberían prestar más atención al crecimiento nominal, ya que evaluar la rentabilidad empresarial será fundamental.

Bajo la premisa de que el escenario macroeconómico básico se mantiene controlado y estable, las recientes señales de políticas que apoyan la demanda interna han aumentado ligeramente las oportunidades de una recuperación de la inflación. A corto plazo, la presión de una inflación insuficiente aún puede persistir, reflejando que el crecimiento real actual proviene principalmente del lado de la oferta. Es importante destacar que el entorno externo sigue siendo favorable, el mercado inmobiliario muestra signos de estabilización y el riesgo de un crecimiento económico claramente desacelerado es limitado.

Liu Peiqian opina que el déficit fiscal en 2026 se mantendrá en torno al 4%. Es probable que las emisiones de bonos especiales de los gobiernos locales aumenten ligeramente para apoyar el gasto en infraestructura. Aunque los detalles de la política fiscal aún no están definidos, si se incrementa el apoyo directo a las familias, esto ayudará a estimular la demanda interna.

Al hablar del mercado de valores, Stuart Rumble, director de inversiones de Fidelity International en la región de Asia-Pacífico, afirmó que el mercado de acciones chino está mostrando nuevamente dinamismo. Los responsables de la formulación de políticas continúan promoviendo un marco de políticas centrado en el consumo, la estabilización del mercado inmobiliario y reformas estructurales, apoyando la liquidez y el flujo de fondos en los mercados de A-shares y en los mercados offshore de capital chino. Los riesgos como la recuperación débil del mercado inmobiliario, la incertidumbre geopolítica y la persistente presión de inflación insuficiente aún existen, pero la implementación estable de políticas y la mejora en las ganancias empresariales atraerán a más inversores internacionales.

Él mencionó que el consumo sigue siendo el pilar clave del crecimiento a largo plazo. Aunque el gasto familiar todavía muestra cautela a corto plazo, los fundamentos están mejorando gradualmente. Con la estabilización progresiva del mercado inmobiliario y la mejora en las perspectivas de empleo, la confianza del consumidor aumentará, lo que podría liberar una gran cantidad de ahorros y demandas rezagadas, consolidando el consumo como una fuerza importante para un crecimiento sostenible. Esto ofrece oportunidades para inversores activos que busquen invertir en las principales empresas de consumo de la segunda economía mundial con valoraciones atractivas. La política también continúa apoyando el desarrollo del sector servicios, fomentando el consumo saludable y experiencial, lo que genera una clara diferenciación en la industria, beneficiando a los nuevos ganadores en servicios de alta gama, atención médica, plataformas en línea, ocio y comercio minorista experiencial.

A diferencia de la opinión predominante del mercado, Stuart Rumble opina que la industria del consumo presenta algunas oportunidades de inversión, ya que las valoraciones ya han llegado a su punto más bajo y con solo una ligera mejora se pueden crear excelentes escenarios de inversión. La ropa deportiva y el turismo son buenas opciones, mientras que los conceptos de consumo basados en IP, que han sido muy especulados en el pasado, deben abordarse con cautela.