Las operaciones de Segovia impulsan a Aris Mining a un impresionante crecimiento en la producción de oro en el tercer trimestre

Aris Mining Corporation (ARMN) entregó un sólido desempeño financiero en el tercer trimestre de 2025, con la producción de oro aumentando un 36.6% interanual hasta alcanzar las 73,236 onzas. Los resultados trimestrales también reflejaron un aumento secuencial del 25% respecto al Q2, posicionando a la compañía firmemente para cumplir con su guía de producción anual de 230,000-275,000 onzas. La trayectoria de crecimiento excepcional proviene principalmente de las Operaciones de Segovia en Colombia, que ha emergido como la fuerza impulsora detrás del aumento de la producción de ARMN. La reciente puesta en marcha del segundo molino de Segovia ha mejorado drásticamente la capacidad de procesamiento de la instalación, permitiendo a ARMN alcanzar nuevos hitos de producción.

Operaciones de Segovia: El motor que impulsa el crecimiento de ARMN

Las Operaciones de Segovia cumplieron con su papel como activo fundamental de ARMN, registrando un aumento del 38% interanual en la producción de oro hasta 65,549 onzas durante el Q3 2025. Esto representa la mayor parte de la producción total de la compañía, subrayando la importancia crítica de Segovia para la estrategia operativa de ARMN. La mina procesó 219,550 toneladas de mineral durante el trimestre, reflejando un aumento anual del 31.6% que se correlaciona directamente con la activación de su segundo molino.

Contribuyendo al rendimiento general de la compañía, la Mina Superior de Marmato en Colombia generó 7,687 onzas, marcando un avance anual del 26%. Sin embargo, la contribución desproporcionada de Segovia—que representa aproximadamente el 90% de la producción trimestral de ARMN—demuestra por qué la gerencia ha priorizado inversiones de capital en esta instalación.

Más allá de las operaciones actuales, ARMN completó un hito estratégico importante en diciembre de 2025 al adquirir el 49% restante de participación en la empresa conjunta Soto Norte de MDC Industry Holding Company LLC. Esta transacción estableció a ARMN como el único propietario de Soto Norte, donde un estudio de prefactibilidad recientemente finalizado reafirmó el estatus del proyecto como uno de los activos de oro sin desarrollar más atractivos en las Américas. El éxito de la expansión de Segovia valida la disciplina en la asignación de capital de la gerencia y sugiere capacidades de ejecución similares en Soto Norte.

Cómo se compara ARMN con los competidores de la industria

Entre sus pares con exposición en América Latina, B2Gold Corp. (BTG) reportó una producción consolidada de oro en el Q3 de 254,369 onzas. De cara al futuro, se espera que la mina Goose, recientemente operativa en Nunavut, Canadá—que alcanzó producción comercial a principios de octubre de 2025—contribuya con 250,000 onzas anualmente en 2026 y 330,000 onzas para 2027.

Agnico Eagle Mines Limited (AEM), uno de los mayores productores primarios de oro del mundo, reportó una producción de oro en el Q3 de 866,936 onzas, apenas un 0.4% más que en el mismo período del año anterior. La compañía mantiene una guía de producción de 3.3-3.5 millones de onzas anuales hasta 2027. La mina Kittila de Agnico Eagle en Finlandia sigue siendo la mayor productora primaria de oro en Europa y alberga las reservas minerales más sustanciales de la compañía.

Aunque ARMN sigue siendo más pequeño en términos absolutos de producción, la tasa de crecimiento del 36.6% supera significativamente a la de sus pares, reflejando el apalancamiento operacional derivado de la expansión de capacidad en Segovia.

Valoración y rendimiento en el mercado: Por qué los inversores están tomando nota

Las acciones de ARMN han apreciado un 17.5% en el último mes, superando sustancialmente el avance del 8.1% de la industria en general. Este rendimiento superior refleja el reconocimiento del mercado por el impulso de producción y la trayectoria de crecimiento de la compañía.

Desde una perspectiva de valoración, ARMN cotiza a un múltiplo de precio-beneficio futuro atractivo de 5.50X, en comparación con el promedio de la industria de 14.93X. La compañía tiene una puntuación de Valor de C, lo que sugiere fundamentos razonables en relación con sus pares. Como complemento a la tesis alcista, la estimación de ganancias consensuada de Zacks para los resultados de ARMN en 2025 ha aumentado un 2.2% en los últimos 60 días, una señal positiva de la mejora en el sentimiento de los analistas.

La compañía actualmente tiene una clasificación Zacks de #1 (Compra fuerte), situándola entre las recomendaciones de investigación más favorables del sector.

Mirando hacia adelante: El impulso continuo de Segovia

A medida que ARMN avanza en su estrategia de expansión e integra activos adquiridos como Soto Norte, las Operaciones de Segovia seguirán siendo centrales para alcanzar los objetivos de producción. La demostrada excelencia operativa de la mina tras la exitosa puesta en marcha del segundo molino genera confianza en que la gerencia puede ejecutar su agenda de crecimiento. Los inversores que monitorean ARMN deben seguir de cerca las actualizaciones trimestrales de producción de Segovia, ya que el crecimiento sostenido de la producción en esta instalación será el principal determinante de si la compañía logra alcanzar el extremo superior de su guía de producción anual.