¿Milagro de ventas directas? La tasa de gastos integrados de BYD Financial Insurance alcanza solo el 5.21%, logrando beneficios en el primer año

Si consideramos la prueba de agua del seguro de automóvil de 2024 como una prueba de resistencia, entonces la respuesta de BYD Seguros en 2025 acaba de presentar un resultado que significa que esta aseguradora respaldada por un gigante de la fabricación ya ha superado el período de ajuste más peligroso.

El informe de solvencia muestra que en 2025, BYD Seguros no solo duplicó la escala de primas, sino que también logró una reversión de pérdidas a ganancias, pasando de una pérdida de 1.69 mil millones de yuanes en 2024 a un beneficio neto de 93.624 millones de yuanes. Para la industria de seguros, que ha estado constantemente preocupada por la dificultad de hacer seguros de vehículos de nueva energía, este informe proporciona una muestra atípica con un gran valor de observación.

La reparación a nivel de datos es evidente.

En 2025, BYD Seguros logró ingresos por negocios de seguros de 2,871 millones de yuanes, un aumento del 112.56% respecto al año anterior; el beneficio neto alcanzó los 93.624 millones de yuanes, invirtiendo la situación de pérdidas de hasta 1.69 mil millones de yuanes en 2024.

La lógica central de la reversión del rendimiento no proviene de la mejora en la suscripción, sino que se debe en gran medida a la utilización extrema del sistema vertical del grupo BYD.

En la estructura de costos del seguro de automóvil tradicional, las compañías de seguros deben pagar “tarifas de paso” a concesionarios 4S y agentes, pero en 2025, todas las primas firmadas por BYD Seguros se lograron a través de canales de venta directa;

Reflejado en los datos financieros, los gastos de comisiones y honorarios de BYD Seguros en 2025 fueron cero, y la tasa de gastos totales fue solo del 5.21%, mientras que el nivel promedio del sector es aproximadamente del 25%.

La ventaja de costos derivada de eliminar intermediarios ha liberado un gran espacio para indemnizaciones en BYD Seguros, permitiendo que la compañía mantenga un equilibrio financiero general incluso bajo presión en la suscripción.

Cabe destacar que la sostenibilidad de este modelo se basa en el control absoluto de BYD sobre la cadena de suministro:

Las 13 transacciones relacionadas importantes en el cuarto trimestre, principalmente con BYD Automotive Industry Co., Ltd., indican que las reparaciones de reclamaciones no fluyen hacia mercados externos incontrolables, sino que se completan dentro del grupo en un ciclo cerrado.

La tasa de siniestralidad sigue siendo la parte más dura del seguro de vehículos de nueva energía.

El informe muestra que en 2025, la tasa de siniestralidad combinada de BYD Seguros fue del 97.28%. Aunque esto representa un avance cualitativo respecto a la tasa de siniestralidad del 233% en 2024, en general, la compañía aún tiene pérdidas en su negocio de suscripción.

Las ganancias finales dependen en gran medida de la compensación en el lado de las inversiones.

En 2025, BYD Seguros logró un rendimiento de inversión total del 3.98%, y los ingresos por inversiones derivados de las primas acumuladas de casi 29 mil millones de yuanes compensaron la brecha en el lado de la suscripción, contribuyendo con casi mil millones de yuanes en beneficios netos.

Sin embargo, la estrategia de expansión agresiva también presenta ciertos riesgos.

Con el aumento violento en la escala de primas, la velocidad de consumo del capital se está acelerando. A finales de 2025, la tasa de suficiencia de capital principal de BYD Seguros cayó abruptamente del 1173.66% a finales del año pasado al 589.86%, y la demanda mínima de capital se duplicó a 5.64 millones de yuanes.

Con la tasa de crecimiento actual, si la escala de primas alcanza los 50 mil millones o incluso cien mil millones, el capital existente se diluirá rápidamente, y la presión para aumentar el capital en el futuro no debe ser subestimada.

El próximo año 2026, la verdadera prueba para BYD Seguros será si, cuando la escala de primas continúe expandiéndose y la tasa de siniestralidad se acerque al punto de equilibrio, podrá mantener este equilibrio frágil construido sobre el dominio de datos y el modelo de venta directa.

Aviso de riesgo y cláusulas de exención de responsabilidad

El mercado tiene riesgos, la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye una recomendación de inversión personal y no considera los objetivos de inversión, la situación financiera o las necesidades específicas de cada usuario. Los usuarios deben considerar si cualquier opinión, punto de vista o conclusión en este artículo se ajusta a su situación particular. La inversión se realiza bajo su propia responsabilidad.