Por qué las acciones de GLP-1 de Amgen podrían ofrecer mejores rendimientos que Eli Lilly, que es costosa

La revolución de los medicamentos GLP-1 ha creado una oportunidad de inversión masiva, pero no todas las acciones que se benefician de esta tendencia son igualmente atractivas desde una perspectiva de valoración. Eli Lilly ha capturado gran parte de la atención del mercado, transformándose en la compañía de atención médica más valiosa del mundo con una capitalización de mercado de alrededor de $950 mil millones. Sin embargo, hay otra oportunidad convincente que los inversores astutos no deberían pasar por alto.

Considera esto: mientras que la notable ganancia del 400% de Eli Lilly en los últimos cinco años acapara titulares, la acción ahora cotiza a un múltiplo de precio-beneficio futuro de 32 — una valoración premium que limita el potencial alcista a corto plazo. Para los inversores que buscan exposición al crecimiento de GLP-1 sin pagar una prima tan elevada, Amgen presenta una alternativa interesante que vale la pena examinar.

Valoración atractiva de Amgen vs. precio premium de Eli Lilly

La brecha de valoración entre estos dos gigantes farmacéuticos es sorprendente. Amgen cotiza a solo 16 veces las ganancias futuras, aproximadamente la mitad del múltiplo de Eli Lilly. En los últimos cinco años, la acción de Amgen ha apreciado un modesto 34%, lo que sugiere que no ha disfrutado del mismo entusiasmo especulativo que su competidor. Este ratio de precio-beneficio más conservador podría indicar que el mercado ha subvalorado el potencial de Amgen en el espacio de GLP-1.

El precio actual crea una dinámica interesante: mientras los inversores de Eli Lilly ya han obtenido ganancias sustanciales, los accionistas de Amgen podrían estar posicionados para un crecimiento significativo si la pipeline de GLP-1 de la compañía logra éxito clínico. La pregunta clave para los inversores orientados al valor es si Amgen representa un valor pasado por alto en un segmento de mercado saturado.

La dosificación trimestral de MariTide podría dar a Amgen una ventaja competitiva

El principal candidato de Amgen en GLP-1, MariTide, representa un enfoque potencialmente revolucionario para la administración del tratamiento. A diferencia de Mounjaro y Zepbound de Eli Lilly — que requieren inyecciones semanales — MariTide puede administrarse mensualmente. Aún más convincente es la posibilidad, según el CEO de Amgen, Bob Bradway, de que el medicamento eventualmente solo requiera dosis cuatro veces al año.

Esta frecuencia de dosificación trimestral podría resultar atractiva para una parte sustancial de la población de pacientes. Aunque las formulaciones orales han generado entusiasmo en el mercado, la mayoría de las pastillas requieren administración diaria, lo que presenta desafíos de adherencia. Para los pacientes que priorizan la conveniencia, la combinación de administración por inyección con dosificación trimestral podría representar un punto medio óptimo.

Los datos de ensayos clínicos respaldan el perfil de eficacia de MariTide. La medicación ha demostrado la capacidad de ayudar a los pacientes a perder aproximadamente un 20% de su peso corporal en un período de 52 semanas — un resultado comparable a los tratamientos de GLP-1 actualmente aprobados. Esta paridad en los resultados de pérdida de peso, junto con la superioridad en la conveniencia de dosificación, proporciona un factor de diferenciación significativo a medida que MariTide avanza en su etapa de desarrollo en Fase 3.

El mercado de GLP-1 tiene espacio para múltiples ganadores

La oportunidad de mercado alcanzable va mucho más allá de Eli Lilly. Los analistas de la industria proyectan que el mercado de medicamentos GLP-1 podría superar los $150 mil millones en la próxima década, un tamaño de mercado lo suficientemente grande como para acomodar a múltiples competidores exitosos. Esta escala sugiere que los retornos sólidos no son exclusivos de la ventaja de ser el primero en llegar — las empresas que entregan productos convincentes con beneficios significativos para los pacientes tienen un amplio margen para ganar cuota de mercado.

La posición de Amgen en este mercado en expansión podría cambiar de manera significativa una vez que MariTide obtenga la aprobación regulatoria, asumiendo resultados exitosos en los ensayos de Fase 3. Un lanzamiento exitoso validaría la capacidad de la compañía para competir en esta área terapéutica de alto crecimiento y potencialmente desbloquearía una apreciación sustancial en el precio de sus acciones. La combinación de una valoración actual asequible y un catalizador pendiente — la aprobación regulatoria de un producto diferenciado — crea el perfil de una oportunidad de valor.

¿Es ahora el momento adecuado para considerar a Amgen?

Para los inversores preocupados por perderse la narrativa de crecimiento de GLP-1, Amgen ofrece un punto de entrada más atractivo en precio que Eli Lilly. El descuento en valoración, junto con el potencial del régimen de dosificación trimestral de MariTide, crea un caso de inversión convincente que merece una consideración seria.

Dicho esto, las decisiones de inversión siempre deben tener en cuenta tu tolerancia al riesgo y horizonte temporal individual. El sector farmacéutico conlleva riesgos inherentes, incluyendo incertidumbre regulatoria y reveses en ensayos clínicos. Aunque los fundamentos y la pipeline de Amgen parecen prometedores, el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

La oportunidad en el mercado más amplio de GLP-1 sigue siendo sustancial y multifacética. Los inversores inteligentes reconocen que esta narrativa de crecimiento no tiene por qué limitarse a los nombres de mayor precio en el sector. A veces, las mejores oportunidades están en empresas de calidad que cotizan a valoraciones razonables — y Amgen puede representar precisamente ese escenario.