Telenor Vende Participaciones en Tailandia en una Transacción Histórica de NOK 39 Mil millones con True Corp

El gigante de las telecomunicaciones noruego Telenor ASA ha anunciado su retirada completa de Tailandia después de 25 años de operaciones, con la compañía acordando vender su participación total en True Corp (TRUE.BK) en un acuerdo valorado en aproximadamente NOK 39 mil millones. La desinversión marca el fin de una era significativa para la presencia de Telenor en la nación del sudeste asiático y representa un cambio estratégico en la gestión del portafolio global de la compañía.

Salida estratégica del mercado tailandés después de un cuarto de siglo

La decisión de Telenor de salir de Tailandia se produce en un momento en que el sector de las telecomunicaciones atraviesa una consolidación significativa, particularmente tras la fusión de dtac y True en marzo de 2023 que remodeló el panorama competitivo. La trayectoria de 25 años de la compañía en Tailandia posiciona esta venta como un momento crucial para el operador nórdico, señalando una reevaluación de sus compromisos internacionales. Se espera que la transacción se cierre en unos pocos meses, proporcionando a Telenor una liquidez sustancial para redeployar capital en otros lugares.

Estructura del acuerdo con Arise Digital Technology

El acuerdo principal implica la venta de una participación del 24.95 por ciento a Arise Digital Technology Co. Ltd., una empresa propiedad del prominente empresario tailandés Khun Suphachai Chearavanont. El precio se ha establecido en THB 11.70 por acción, reflejando una fuerte confianza en la valoración de True Corp tras la fusión. Además, ambas partes han negociado un mecanismo de opción put/call que cubre el 5.35 por ciento restante de participación, que se ejercerá dos años después de la finalización de la transacción inicial, ya sea a THB 11.70 por acción o al precio de mercado vigente, lo que sea mayor.

Impacto financiero y consideraciones de moneda

La transacción tiene implicaciones financieras sustanciales para Telenor cuando se traduce a términos de moneda noruega. Se proyecta que la venta inicial genere ingresos brutos de THB 100.9 mil millones, lo que equivale aproximadamente a NOK 32.3 mil millones a las tasas de cambio actuales. Se anticipa que la opción adicional ejercida aportará otros THB 21.9 mil millones, representando aproximadamente NOK 6.9 mil millones. El precio acordado refleja una prima del 36 por ciento en relación con el cierre del primer día de negociación de True tras la fusión de 2023, junto con un aumento del 4 por ciento en comparación con el precio medio ponderado por volumen de tres meses, demostrando una valoración favorable a pesar de las vientos en contra del mercado.

Telenor espera registrar una ganancia contable de alrededor de NOK 14.7 mil millones tras la finalización de la transacción inicial, con NOK 1.6 mil millones atribuibles a la reversión de diferencias de cambio históricas previamente registradas en otros resultados integrales. El impacto favorable de la traducción de divisas subraya cómo la dinámica de las monedas puede influir materialmente en los ingresos netos de las disposiciones de activos internacionales.

Respuesta del mercado y qué sigue

Las acciones de Telenor en la Bolsa de Oslo cerraron ligeramente al alza en la sesión tras el anuncio, subiendo un 0.41 por ciento a NOK 146.40. La compañía se ha comprometido a proporcionar detalles adicionales sobre el despliegue de los ingresos cuando publique sus resultados financieros del cuarto trimestre de 2025 el 6 de febrero, ofreciendo a los inversores mayor claridad sobre las prioridades de asignación de capital en el futuro.