¿La tendencia de "long bull" sigue vigente? JPMorgan: Los aspectos técnicos muestran que los metales preciosos entrarán en una fase de consolidación en las próximas semanas

La tendencia alcista unidireccional de los metales preciosos ha llegado temporalmente a su fin.

Según información de ChaseWind Trading Desk, el jueves, el estratega técnico de JPMorgan Jason Hunter y su equipo publicaron un informe que indica que, aunque la tendencia alcista a largo plazo sigue siendo sólida, tras la reciente volatilidad severa, las formaciones técnicas muestran que el mercado ha entrado oficialmente en una fase de consolidación.

Se espera que el oro forme un rango de consolidación amplio que podría durar varios meses, por encima del soporte de 4264-4381 dólares y por debajo de la resistencia de 5100-5150 dólares.

El informe también señala que, la oscilación del índice del dólar por debajo de la marca de 100, así como la tendencia en la relación S&P 500/oro, sugieren que la “operación de depreciación monetaria” a largo plazo aún no ha terminado. La consolidación actual de los metales preciosos es una pausa en un mercado alcista, no una reversión bajista.

Consolidación del oro a corto plazo, lógica alcista a largo plazo sin cambios

El análisis del equipo técnico de JPMorgan indica que, recientemente, el precio del oro ha mostrado características de una “reversión explosiva” a corto plazo, lo cual suele ser un presagio de una fase de consolidación, pero esto no significa el fin de un rebote a largo plazo.

Desde una perspectiva táctica, el precio del oro experimentará un período de descanso necesario antes de alcanzar los 5100 puntos.

Los inversores deben prestar atención a los niveles técnicos clave para definir el rango de oscilación:

En el lado bajista, el rebote inicial del precio del oro será probado por soportes a mediano plazo, especialmente la media móvil de 50 días en torno a 4500 puntos, y la zona de ruptura de la forma del cuarto trimestre de 2025 en el rango de 4264-4381 puntos.

En el lado alcista, se espera que el impulso de rebote se reduzca cerca de los 5000 puntos, con una resistencia más fuerte en el rango de 5100-5140 puntos.

El informe enfatiza que, combinando las formaciones de precios a largo plazo y comparándolas con el final de ciclos de depreciación monetaria similares a finales de los años 70, el ciclo de depreciación monetaria a largo plazo aún no ha concluido. Esto significa que la base del mercado alcista sigue intacta, y la consolidación actual es más una preparación para movimientos futuros.

Cobre: oportunidad de compra en retroceso

En comparación con los metales preciosos, JPMorgan considera que los metales básicos mostrarán una mayor resiliencia. Aunque el precio del cobre en la LME, tras alcanzar un objetivo a mediano plazo en el rango de 14095-14596, mostró signos de agotamiento y formó una figura de desaceleración, la rotación cíclica le dará soporte.

Desde un punto de vista técnico, a medida que el mercado entra en consolidación, el primer soporte se espera en el rango de 12074-12105 puntos. El soporte medio a largo plazo se encuentra en torno a 11100-11200 puntos, y mientras las operaciones del mercado se mantengan por encima de esa zona de ruptura, la tendencia alcista a largo plazo se mantiene intacta.

Cabe destacar que, mediante análisis de regresión, el informe indica que la subida del cobre fue impulsada en parte por “flujos de fondos de depreciación monetaria”, con una expectativa del PMI manufacturero global (aproximadamente 53) mucho mayor que la lectura real (alrededor de 50.5). Aunque el precio del cobre puede estar ligeramente sobrevalorado en relación con la recuperación cíclica, la integridad de la tendencia cíclica significa que, en retroceso, atraerá interés de compra sustancial.

Impulso macroeconómico: dólar débil respalda un mercado alcista prolongado

El principal soporte de la lógica alcista a largo plazo de las materias primas sigue siendo el mercado de divisas. El índice del dólar, tras intentar romper el soporte de la segunda mitad de 2025 a finales de enero, experimentó una fuerte volatilidad y actualmente permanece dentro de un rango definido.

JPMorgan señala que lo crucial es que el índice del dólar ha estado principalmente por debajo de los 100 en los últimos ocho meses, un punto de inflexión clave a largo plazo.

Mientras el precio se mantenga por debajo de ese nivel, el mercado será propenso a reanudar la tendencia bajista iniciada a principios de 2025. Este entorno de dólar débil continuará respaldando la lógica alcista a largo plazo de las metales preciosos y las materias primas.

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