Nuevos datos de tarifas muestran por qué el mercado de criptomonedas ha estado estancado durante meses

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Fuente: CryptoNewsNet Título original: Los nuevos datos de tarifas muestran por qué el mercado de criptomonedas ha estado estancado durante meses Enlace original: Una nueva investigación citada por The Wall Street Journal sugiere que los aranceles de EE. UU. están afectando silenciosamente a la economía doméstica. Esa carga puede ayudar a explicar por qué los mercados de criptomonedas han tenido dificultades para ganar impulso desde la venta masiva de octubre.

Un estudio del Kiel Institute for the World Economy de Alemania encontró que, para los aranceles impuestos entre enero de 2024 y noviembre de 2025, el 96% de los costos fueron asumidos por los consumidores e importadores estadounidenses, mientras que los exportadores extranjeros soportaron solo el 4%.

Casi $200 mil millones en ingresos por aranceles se pagaron casi en su totalidad dentro de la economía de EE. UU. Al analizar $4 billones de envíos entre enero de 2024 y noviembre de 2025, los investigadores descubrieron que los exportadores extranjeros solo absorbieron aproximadamente el 4% de la carga de los aumentos arancelarios de EE. UU. del año pasado al reducir sus precios, mientras que los consumidores e importadores estadounidenses asumieron el 96%.

Los aranceles actúan como un impuesto al consumo interno

La investigación desafía una afirmación política central de que los aranceles son pagados por productores extranjeros. En la práctica, los importadores estadounidenses pagan los aranceles en la frontera, y luego absorben o trasladan los costos.

Los exportadores extranjeros en su mayoría mantuvieron estables los precios. En cambio, enviaron menos productos o redirigieron el suministro a otros mercados. El resultado fue una menor volumen de comercio, no importaciones más baratas.

Los economistas describen este efecto como un impuesto al consumo de movimiento lento. Los precios no aumentan de inmediato. Los costos se filtran en las cadenas de suministro con el tiempo.

La inflación en EE. UU. se mantuvo moderada, pero la presión aumentó

La inflación en EE. UU. se mantuvo relativamente contenida durante 2025. Eso llevó a algunos a concluir que los aranceles tenían poco impacto.

Sin embargo, los estudios citados por el WSJ muestran que solo alrededor del 20% de los costos arancelarios llegaron a los precios al consumidor en seis meses. El resto quedó en manos de importadores y minoristas, comprimiendo márgenes.

Este retraso en la transmisión explica por qué la inflación se mantuvo moderada mientras el poder adquisitivo se erosionaba silenciosamente. La presión se acumuló en lugar de explotar. Hoy, la inflación del IPC en EE. UU. es de 1.57% (YoY), manteniéndose por debajo del objetivo del 2% desde finales del año.

Cómo esto se relaciona con la estancación del mercado de criptomonedas

Los mercados de criptomonedas dependen de la liquidez discrecional. Crecen cuando los hogares y las empresas se sienten confiados en desplegar capital excedente.

Los aranceles drenaron lentamente ese exceso. Los consumidores pagaron más. Las empresas absorbieron los costos. El efectivo se volvió menos disponible para activos especulativos.

Esto ayuda a explicar por qué las criptomonedas no colapsaron después de octubre, pero también no lograron una tendencia alcista. El mercado entró en una meseta de liquidez, no en un mercado bajista.

La caída de octubre eliminó apalancamiento y detuvo las entradas en los ETF. En condiciones normales, una inflación más baja podría haber reactivado el apetito por el riesgo.

En cambio, los aranceles mantuvieron las condiciones financieras silenciosamente ajustadas. La inflación se mantuvo por encima del objetivo. La Reserva Federal permaneció cautelosa. La liquidez no se expandió.

Como resultado, los precios de las criptomonedas se movieron de lado. No hubo pánico, pero tampoco combustible para un alza sostenida.

En general, los nuevos datos de tarifas no explican por sí solos la volatilidad de las criptomonedas. Pero ayudan a entender por qué el mercado permaneció estancado. Los aranceles ajustaron silenciosamente el sistema, drenaron capital discrecional y retrasaron el regreso del apetito por el riesgo.