Las Filipinas hacen su debut en el mercado del dólar este año, pero el momento no podría ser más complicado. Los mercados se vuelven más duros día a día después de que Trump reavivara las tensiones de la guerra comercial entre EE. UU. y Europa. ¿Las consecuencias? Los rendimientos de los bonos del Tesoro están subiendo, y eso está afectando a los activos de riesgo en general. Cuando los rendimientos se disparan así, el dinero tiende a huir de las apuestas más arriesgadas—lo que incluye criptomonedas y mercados emergentes. Es un escenario clásico de "riesgo a la baja" el que se está desarrollando ahora mismo. El peso y las monedas emergentes están sintiendo la presión, y cualquiera que tenga activos de riesgo está viendo cómo sus carteras se ven afectadas. La entrada de Filipinas en el mercado muestra que están apostando a una renovada apetencia por el rendimiento, pero están enfrentándose a un viento en contra creado por las tasas en aumento y las tensiones geopolíticas.