Bitcoin bajo Trump: Por qué la rally esperada no llega

Desde que Donald Trump regresó a la Casa Blanca en enero, Bitcoin ha alcanzado nuevos máximos históricos, pero la dinámica del mercado se desvía considerablemente de las expectativas. En lugar de una tendencia alcista fuerte, la principal criptomoneda se ha movido principalmente en rango lateral, mientras que la estructura general del mercado se vuelve cada vez más bajista. Con un precio actual de aproximadamente 95.470 $ y una caída del 1,73 % en las últimas 24 horas, se muestra un sentimiento de mercado moderado.

Por qué 2024/2025 no es comparable con 2016

La institución de investigación XWIN Research Japan ha realizado una comparación reveladora entre las dos victorias electorales de Trump. El resultado clave: la configuración de entonces difiere fundamentalmente de la de hoy.

Tras la victoria de Trump en 2016, prevalecían tasas de inflación y tipos de interés bajos, un entorno ideal para flujos de capital hacia el aún pequeño mercado de criptomonedas. Estas condiciones permitieron acumulaciones especulativas rápidas y generaron suficiente liquidez para una tendencia alcista a largo plazo.

Hoy en día, la situación es diferente. A principios de 2025, el mercado opera en una fase de tasas altas con condiciones financieras tensas. Además: el mercado de criptomonedas ha crecido varias veces. Esta mayor capitalización de mercado y la participación institucional más amplia significan que los eventos políticos ya no son suficientes por sí solos para mover significativamente Bitcoin, especialmente bajo presión de liquidez.

La relación SOPR envía señales de advertencia

Una mirada más profunda a las métricas en cadena revela desafíos adicionales. La relación SOPR de Bitcoin (Spent Output Profit Ratio) muestra un comportamiento dividido entre los inversores:

Los holders a largo plazo (LTH) realizan activamente sus modestas ganancias, mientras que los holders a corto plazo (STH) operan con pérdidas. Históricamente, esta configuración indica que el mercado está frente a cambios mayores en la oferta y la demanda. El análisis sugiere que Bitcoin actualmente se encuentra dentro de una trampa bajista fundamental.

Hacia dónde podría ir

XWIN Research identifica dos factores críticos para una posible recuperación: en primer lugar, los flujos hacia los ETF de Bitcoin deberían estabilizarse y, al mismo tiempo, las ventas de los LTH deberían disminuir significativamente. Mientras esto no ocurra de manera sincronizada, es probable que Bitcoin permanezca en su letargo actual o incluso caiga aún más.

Las próximas semanas serán decisivas, no solo para el precio, sino también para la confianza en la tesis de un rally de Trump.