El tipo de cambio de la libra esterlina frente al renminbi continúa presionado, las instituciones tienen opiniones muy dispares sobre la tendencia para 2026

La libra esterlina ha experimentado una recuperación a principios de año, pero ¿el mercado continuará subiendo o retrocederá? Los bancos de inversión de Wall Street ofrecen predicciones completamente opuestas.

Las tres principales fuerzas detrás del rebote de la libra

El 6 de enero, la libra/dólar alcanzó un nivel de 1.3562, su punto más alto desde septiembre del año pasado. En los últimos dos meses, la libra frente al dólar ha subido un 4.12% en total, superando claramente el aumento del 2.22% del euro/dólar. Este rebote se atribuye principalmente a la confluencia de tres factores: primero, la recuperación de la confianza del mercado tras la publicación del nuevo presupuesto del Reino Unido; segundo, la expectativa de que el ritmo de recortes de tasas del banco central se desacelere, lo que invirtió la tendencia pesimista previa; y tercero, la debilidad general del dólar que brindó soporte.

Las autoridades fiscales del Reino Unido publicaron en noviembre un presupuesto mejor de lo esperado, lo que alivió las posiciones cortas en la libra. En diciembre, el Banco de Inglaterra adoptó una postura más cautelosa respecto a los recortes de tasas, una decisión “hawkish” que consolidó aún más la base para la subida de la libra. Desde la perspectiva de los diferenciales de tasas, el mercado en general espera que la Reserva Federal reduzca las tasas dos veces en 2026, mientras que el Banco de Inglaterra solo una, lo que genera un diferencial de rentabilidad que respalda a la libra.

Divergencias entre instituciones, opiniones divididas en tres

Frente a la futura tendencia del tipo de cambio de la libra frente al renminbi y otras monedas, los grandes bancos de inversión están en desacuerdo.

Posición neutral a débil de JPMorgan: Este banco cree que la libra se ve impulsada tanto por la resistencia económica como por el atractivo de los diferenciales de tasas, pero también enfrenta presiones por el doble déficit y riesgos políticos. Su pronóstico es de un primer impulso seguido de una caída: la libra/dólar alcanzará 1.37 en el primer trimestre, subirá a 1.41 en el segundo, y luego en el tercer y cuarto trimestre retrocederá a 1.40 y 1.36 respectivamente.

Actitud claramente alcista de Bank of America: Los analistas de BofA consideran que la reducción de la presión fiscal en el Reino Unido ha eliminado la prima de riesgo del mercado. Tras la resolución de riesgos políticos y económicos, la libra podría experimentar una recuperación. En su opinión, las expectativas de recortes de tasas ya están reflejadas en los precios actuales, y el potencial de subida es amplio, con un objetivo de 1.45 para fin de año.

Advertencia pesimista de Citigroup: Esta institución adopta una postura contraria. Citi señala que las elecciones locales de mayo podrían aumentar la incertidumbre política en el Reino Unido, y lo más importante, que en la segunda mitad de 2026 el Banco de Inglaterra acelerará su política de flexibilización. Basándose en esta previsión, Citi establece un objetivo de 1.22 para el cierre de 2026, lo que implica una caída significativa.

¿Hacia dónde irá la libra en 2026?

El comportamiento del tipo de cambio de la libra frente al renminbi y en los mercados de divisas globales sigue siendo incierto. Los factores que respaldan a la libra incluyen la ventaja en los diferenciales de tasas y la resistencia del crecimiento económico, pero los riesgos políticos, el doble déficit fiscal y el cambio en la política del banco central aún pueden ejercer presión. A corto plazo, la libra podría oscilar entre 1.35 y 1.41, pero a mediano plazo, si logrará superar la resistencia superior o volverá a debilitarse por debajo de 1.30 dependerá de los datos económicos del Reino Unido, las señales de la política del banco central y la resolución de los riesgos políticos en las elecciones locales.

Los inversores deberían seguir de cerca las opiniones de estos tres grandes bancos, así como la situación fiscal del Reino Unido, los datos de empleo y los discursos de los funcionarios del banco central, ya que estos factores serán variables clave para determinar la tendencia del tipo de cambio de la libra frente al renminbi y otras monedas.