#DeFi生态发展 La perspectiva de Framework Ventures merece atención. La reestructuración del mercado en 2025 ya está prácticamente completa, la narrativa de las Meme coins y los proyectos con baja circulación y alta FDV está en declive, este es un proceso de limpieza inevitable.

La verdadera señal se encuentra en las expectativas para 2026: la entrada continua de fondos institucionales en los proyectos blue-chip de DeFi. La lógica detrás de esto es clara: solo los protocolos con mecanismos razonables de captura de valor pueden soportar volúmenes de fondos a nivel institucional. Las stablecoins, RWA y préstamos, en esencia, están construyendo infraestructura, y el techo de capital que pueden albergar es completamente diferente.

Desde la perspectiva de los datos en cadena, esto significa que la distribución de tokens será más concentrada, y la reevaluación del valor de los activos principales está en marcha. Las oportunidades de rebote ciertamente estarán altamente concentradas, lo que exige una precisión extrema en la selección de activos — no todos los proyectos de DeFi podrán captar esta ola de compras institucionales.

Lo que hay que observar es: quién continúa recomprando, quién tiene patrones financieros sólidos, y quién tiene una estructura de ingresos clara. Estos son los proyectos que pueden sostener una asignación a largo plazo por parte de instituciones. Las fluctuaciones emocionales a corto plazo son en realidad ruido; lo importante es seguir el flujo real de las posiciones de ballenas e instituciones.