El rendimiento reciente de la stablecoin algorítmica FRAX ha sido realmente sorprendente. Originalmente debería estar anclada a un precio de 1 dólar, pero ahora ha subido hasta 1.3, acumulando un aumento de treinta puntos. Este sobrevaloramiento es difícil de mantener a largo plazo.

Desde el punto de vista del mercado, este tipo de desviaciones del valor de anclaje no son inusuales, pero una diferencia tan grande merece atención. Cuando las stablecoins comienzan a desconectarse de su valor de referencia, generalmente indica que el sentimiento del mercado está demasiado inflado, con un componente de burbuja.

Si no participaste en esta subida, en realidad es una oportunidad. El mercado suele corregir hacia niveles racionales, es decir, volver al objetivo de 1. En este proceso, tomar posiciones en corto podría permitir obtener beneficios considerables. Algunas personas optan por entrar en largo en esta fase, esperando que siga subiendo; pero desde la relación riesgo-recompensa, esperar un punto de retroceso parece más conveniente.

El valor central de las stablecoins radica en su estabilidad, y ahora que esta característica ha sido comprometida, el mercado dará una respuesta tarde o temprano.