El número de países en el índice MSCI Global All Countries (ACWI) que han alcanzado un máximo de 52 semanas recientemente ya es de 47, estableciendo un récord histórico. A primera vista, parece que el mercado bursátil global ha entrado en una fase de gran mercado alcista.

Pero al pensarlo bien, lo más probable es que esto sea el resultado de una acción colectiva de los bancos centrales mundiales. La liberación de liquidez por parte de los bancos centrales de diferentes países ya se ha convertido en una constante, y no solo en una expectativa.

Al revisar los últimos dos o tres años, he estado enfatizando que los activos chinos estaban siendo severamente subvalorados, y ahora esa evaluación se está materializando gradualmente. Lo que sigue es que, a medida que los bancos centrales globales continúan inyectando liquidez, la estrategia de asignación de activos también debe ajustarse en consecuencia.

La recomendación es la siguiente: priorizar la tenencia de activos de alta calidad con respaldo de valor real, e incluso asignar de manera moderada activos de deuda, pero nunca acumular demasiado efectivo. En un entorno de liquidez abundante, el poder adquisitivo del efectivo será erosionado de manera continua. El tiempo está del lado del poseedor, y lo clave es tener en mano las cosas correctas.