El equipo de análisis del banco de inversión TD Cowen ajustó recientemente sus expectativas sobre la compañía Strategy. Según un informe de 《The Block》, esta empresa centrada en la acumulación de Bitcoin fue reevaluada, y su precio objetivo a un año se redujo de 500 dólares a 440 dólares.

¿Pero por qué la bajada? En pocas palabras, se trata de una cuestión de dilución del capital. Strategy planea recaudar dinero emitiendo más acciones ordinarias y acciones preferentes, lo que aunque acelerará la compra de criptomonedas, diluirá las ganancias por acción.

El equipo del analista Lance Vitanza de LD Cowen proporcionó nuevos datos: ahora estiman que Strategy acumulará aproximadamente 155,000 bitcoins en el año fiscal 2026, mucho más que los 90,000 estimados anteriormente. ¿Suena muy agresivo? El problema es que ese dinero se tendrá que obtener mediante la emisión de nuevas acciones, lo que resultará en una dilución de los rendimientos de Bitcoin.

¿Y qué dicen los números específicos? El modelo del analista muestra que el rendimiento de Bitcoin en el año fiscal 2026 caerá al 7.1%, muy por debajo del 8.8% estimado anteriormente y claramente por debajo del 22.8% real del año fiscal 2025. Basándose en una valoración múltiple de 5 veces, la ganancia en dólares de Bitcoin correspondiente cayó de 9.4 mil millones a 6.315 mil millones de dólares, y de ahí proviene el objetivo de 440 dólares.