El miércoles, hora del Este de EE. UU., los tres principales índices bursátiles cayeron colectivamente, siendo el sector tecnológico el mayor lastre, con el índice Nasdaq en la parte inferior. El mercado mostró un claro fenómeno de rotación de fondos: los inversores retiraron sus fondos del sector tecnológico sobrevalorado y se dirigieron a sectores más defensivos.

Las acciones financieras han sido difíciles esta semana. Aunque desde principios de 2025 este sector ha tenido un buen rendimiento, la presión continua esta semana ya es un hecho. Los principales problemas se centran en dos aspectos: primero, la preocupación del mercado por la política de límite de tasas de interés en las tarjetas de crédito propuesta por Trump; y segundo, los resultados trimestrales colectivos de los bancos, que han sido mediocres. Los ejecutivos de JPMorgan incluso dijeron directamente que, si se implementa realmente el límite de tasas, el espacio para el crédito al consumidor se comprimirá y las ganancias de toda la industria disminuirán.

Según los informes financieros, las ganancias y los ingresos trimestrales de Wells Fargo no alcanzaron las expectativas, y su acción cayó un 4.6%, convirtiéndose en el principal culpable de la caída del mercado. Aunque los resultados de Bank of America y Citigroup superaron las expectativas, sus acciones también bajaron. La opinión de los analistas es unánime: estos datos financieros no sostienen las valoraciones del sector financiero, que ya están cerca de niveles históricos altos.

Michael O'Rourke, estratega jefe de mercado de JonesTrading, lo expresó de manera bastante clara: "Tras una subida evidente anterior, ahora que enfrentamos resultados financieros más normales o incluso un poco mediocres, no es sorprendente que el sector bancario esté tomando ganancias. Pero, en realidad, la actitud optimista del mercado hacia este sector no ha cambiado." Añadió que el límite de tasas de interés en las tarjetas de crédito puede que no se implemente realmente, pero esa incertidumbre es algo que los altos ejecutivos bancarios no pueden eliminar por completo.

En el aspecto macroeconómico, el PPI de EE. UU. en noviembre creció un 3% interanual, superando el 2.7% esperado por el mercado; el núcleo del PPI también fue del 3% interanual, igualmente por encima de las expectativas. En datos mensuales, el PPI general subió un 0.2%, en línea con lo esperado, pero el núcleo del PPI se mantuvo estable, sin alcanzar el crecimiento esperado del 0.2%.

La última señal del Libro Beige de la Reserva Federal es que: la mayoría de las actividades económicas en varias regiones están en crecimiento, el empleo en general es estable, pero la presión inflacionaria aún no ha desaparecido por completo. Esto respalda la postura de la Fed de mantener las tasas sin cambios a corto plazo y seguir observando la evolución de los datos. La expectativa general del mercado es que, incluyendo la reunión de enero, la Fed mantendrá las tasas estables durante la primera mitad del año, y los operadores actualmente anticipan al menos dos recortes de tasas en el transcurso del año.

Además, la incertidumbre geopolítica también está presionando la preferencia por el riesgo en el mercado. El miércoles, las fuerzas militares estadounidenses retiraron personal de la base aérea de Udaid, Irán advirtió que si son atacados, responderá. Al mismo tiempo, Trump mostró una postura dura en las negociaciones en Groenlandia, afirmando que, a menos que Groenlandia pase a ser parte de EE. UU., cualquier resultado será inaceptable.