Por primera vez desde septiembre, las señales algorítmicas del petróleo se han vuelto alcistas. La tensión geopolítica en torno a la retórica de Irán parece haber desencadenado un impulso inicial, pero lo que realmente está impulsando las cosas ahora son las mecánicas del mercado de opciones—los flujos de cobertura delta están creando un ciclo de auto-reforzamiento que está llevando las valoraciones del crudo mucho más allá de lo que justificarían los fundamentos. Cuando los operadores de opciones ajustan sus coberturas, amplifican el movimiento del precio, lo que luego obliga a realizar más ajustes. Es un ciclo de retroalimentación clásico en el espacio de los derivados. El crudo Brent ha sido particularmente sensible a estos cambios impulsados por algoritmos y opciones, lo que hace que valga la pena observar cuánto tiempo puede sostenerse este impulso reflexivo antes de que el mercado se recalibre a su valor justo.