Estados Unidos 12月 IPC interanual +2.7%, en línea con las expectativas del mercado. Los datos parecen neutros—la inflación no se descontrola, pero tampoco muestra una tendencia bajista fuerte. La interpretación general del mercado es que todavía es posible un aterrizaje suave + una reducción de tasas moderada, aunque en menor grado. Según los datos de FedWatch, es muy probable que en la reunión de enero del FOMC no se hagan cambios, con dos posibles recortes de tasas en el año, el primero alrededor de junio.

Lo interesante es que los mayores disruptores provienen del ámbito político. La investigación criminal del Departamento de Justicia contra la presidenta de la Reserva Federal, junto con la presión pública de la Casa Blanca, han provocado una rara unión de los bancos centrales mundiales en apoyo. Más de una docena de bancos centrales han emitido un comunicado conjunto, calificando directamente el problema como «la independencia del banco central como piedra angular de la estabilidad de precios, finanzas y economía». La elección de palabras nunca antes vista.

La reacción del mercado ha sido muy clara: preocupación por la pérdida de independencia → aumento de las expectativas de inflación → subida de los tipos a largo plazo. En realidad, esta maniobra ha debilitado las posibilidades de recorte de tasas, actuando en contra.

JPMorgan reporta resultados del Q4 por encima de lo esperado, con buen desempeño en EPS y en su negocio de trading. Pero la caída de aproximadamente 22 mil millones de dólares relacionada con Apple Card, la debilidad en los ingresos de banca de inversión, junto con la incertidumbre regulatoria y la actitud negativa de la dirección respecto a las propuestas de control de tasas, han hecho que la reacción general del mercado sea tibia. El CFO afirmó en la presentación de resultados que un límite del 10% en las tasas dañaría gravemente a los consumidores y a la economía, insinuando que una imposición forzada podría enfrentar resistencia legal. Las acciones se desplomaron en consecuencia.