Los operadores de opciones apuestan a que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios durante todo 2026, siendo los contratos de marzo y junio el enfoque principal de la estrategia

【Blocktivity】La reciente señal interesante que ha enviado el mercado de opciones es que cada vez más traders están ajustando sus expectativas sobre una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal. Los bajistas que apostaban a una bajada en 2026 están cambiando de rumbo y ahora apuestan a que la Fed mantendrá las tasas sin cambios durante todo el año.

Este cambio comenzó el pasado viernes. En ese momento, los datos de empleo publicados en EE. UU. golpearon fuerte al mercado: la tasa de desempleo cayó inesperadamente, lo que prácticamente eliminó la posibilidad de una bajada de tasas en este mes por parte de la Fed. Como resultado, los traders empezaron a retrasar sus expectativas sobre cuándo ocurriría la próxima bajada de tasas en los próximos meses.

El estratega de tasas de TJM Institutional Services, David Robin, analizó: “Con los datos actuales, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios al menos hasta marzo ha aumentado claramente. Cada vez que se celebra una reunión, la probabilidad de mantener las tasas estables también sube.” La tendencia en los flujos de opciones relacionados con la tasa de financiación garantizada overnight (un indicador directo de las tasas a corto plazo) también revela una postura más hawkish.

¿Y cómo están posicionados exactamente los traders? La mayoría de las nuevas posiciones en opciones se concentran en los contratos de marzo y junio, con un objetivo muy claro: cubrir el riesgo de que la Fed retrase aún más su próxima bajada de tasas. En cuanto a las posiciones a más largo plazo, están apostando a que la Fed no moverá las tasas durante todo 2026.

Lo interesante es que, independientemente de si los traders realmente creen que la Fed no se moverá o no, el costo de establecer este tipo de posiciones es muy bajo. Robin señala que, desde una perspectiva de gestión de riesgos, las instituciones prudentes querrán mantener estas posiciones protectoras —como comprar un seguro barato— para estar preparadas ante posibles cambios en la política.