Estos últimos días, la mayor explosión del mercado quizás no sea el rumor de recortes de tasas, sino una lucha interna en la Reserva Federal.

Powell ha contratado al mejor equipo de abogados de Wall Street, y este movimiento en sí mismo ya indica el problema: están a punto de librar una dura batalla por la independencia del banco central. Antes de la declaración del domingo, el equipo legal ya había comenzado a prepararse meses atrás; esto no es una improvisación de última hora, sino una medida preventiva para ejercer presión política en Washington. ¿Qué quieren expresar con esto? Muy sencillo: la Reserva Federal es la impresora de dinero, pero la llave de esa impresora no puede ser entregada a los políticos.

De este paso se pueden leer tres señales clave. Primero, la política de flexibilización monetaria con fines políticos está prácticamente descartada. La Reserva Federal solo mirará los datos económicos y no actuará de forma irracional por presiones políticas. En segundo lugar, la era de altas tasas de interés debe continuar. No esperen una bajada rápida de tasas; el mercado debe prepararse para un proceso prolongado de reducción de balance y una bajada gradual de tasas. Por último, los datos del IPC se convertirán en un barómetro del mercado, y hay que vigilarlos de cerca.

Para los activos criptográficos, esto tiene ventajas y desventajas. A largo plazo, es positivo. Cuanto más independiente sea la Reserva Federal, menos política será la política monetaria, y la historia de Bitcoin como "activo no político" será más sólida. Pero a corto plazo, hay que mantener la calma. La expectativa de que la liquidez siga reduciéndose puede suprimir los activos de riesgo en estos momentos. Sin embargo, los mínimos que surgen del pánico del mercado suelen ser las mejores oportunidades de inversión.

Lo que viene ahora, las audiencias en el Congreso, será la verdadera prueba. La capacidad del banco central para mantener su independencia dependerá de esa lucha. Lo interesante es que, cuanto más independiente sea la autoridad monetaria, ¿será esto una garantía de tranquilidad para el mercado o traerá más volatilidad? Este es un tema que vale la pena reflexionar.