#Gate广场创作者新春激励 La Reserva Federal cierra la puerta a una reducción de tasas

El 9 de enero, hora del este de EE. UU., la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicó el informe de empleo no agrícola de diciembre de 2025, que mostró un aumento de 50,000 en la población empleada no agrícola en EE. UU. en diciembre, por debajo de las expectativas de 65,000, y frente a los 64,000 del mes anterior; la tasa de desempleo en diciembre fue del 4.4%, por debajo del 4.5% esperado y del 4.6% anterior. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. indicó que el número de empleos no agrícolas creados en octubre de 2025 disminuyó de 105,000 a 173,000; y en noviembre de 2025, se revisó a la baja de 64,000 a 56,000. Tras las revisiones, el total de empleos creados en noviembre y diciembre de 2025 se redujo en conjunto en 76,000. En términos anuales, el empleo total en EE. UU. en 2025 solo aumentó en 584,000, la tasa de crecimiento más débil desde 2020, cuando la pandemia de COVID-19 provocó una caída de 9.2 millones de empleos.
Nick Timiraos, conocido como “el portavoz de la Reserva Federal”, afirmó que en 2025, los empleadores del sector privado añadieron en promedio 61,000 empleos al mes, la tasa más débil desde la llamada “recuperación sin empleo” en 2003.
Debido a que la tasa de desempleo en diciembre de 2025 fue menor de lo esperado, los operadores casi eliminaron las apuestas a una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal más adelante este mes, manteniendo la previsión de dos recortes en 2026, con el primer recorte previsto para mediados de 2026.
Los datos de “Observación de la Reserva Federal” de CME muestran que la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en enero cayó al 5%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios subió al 95%. La probabilidad de una reducción acumulada de 25 puntos básicos para marzo es del 29.6%, y la de mantener las tasas sin cambios del 69.1%, con una probabilidad del 1.4% de una reducción acumulada de 50 puntos básicos.
John Briggs, director de estrategia de tasas de interés en EE. UU. de Natixis North America, afirmó: “Para nosotros, la Reserva Federal se centra más en la tasa de desempleo que en el ruido de los datos generales. Si la Reserva Federal reducirá aún más las tasas dependerá de la evolución de la tasa de desempleo en los próximos meses.”
Algunos analistas advierten que, en los últimos tres meses, la media móvil muestra una contracción de 22,000 personas, lo cual, incluso considerando la reducción en la oferta laboral en EE. UU., no es una señal positiva para el consumo futuro en EE. UU. La economista jefe de Annex Wealth Management, Brian Jacobson, interpretó que diciembre podría marcar un punto de inflexión en el mercado laboral estadounidense, con algunos signos de mejora, aunque la evaluación sigue siendo muy incierta.
Subadra Rajappa, directora de estrategia de tasas de interés en EE. UU. de Société Générale, afirmó que la disminución de la tasa de desempleo y el aumento de los salarios hacen que la razón para que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en enero sea aún más sólida.