El aumento del dólar reduce las expectativas de recorte de tasas mientras la moneda japonesa alcanza su nivel más bajo en nueve meses

Las expectativas del mercado han experimentado un cambio drástico respecto a la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. La probabilidad de presenciar una reducción de 25 puntos básicos en la reunión del 10 de diciembre de la Fed se ha reducido drásticamente al 43%, una caída significativa desde el 62% registrado hace apenas siete días. Este cambio de sentimiento ha repercutido con fuerza en los mercados de divisas.

El yen japonés se encontró bajo presión de venta sostenida durante las horas de apertura del comercio asiático el martes, cayendo a 155.29 por dólar, su valoración más débil en más de nueve meses. Esta depreciación proviene del fortalecimiento del dólar, reforzado a su vez por la disminución de las perspectivas de un alivio monetario a corto plazo por parte de la Reserva Federal.

Los fundamentos económicos señalan precaución

La causa subyacente de esta reevaluación de la política se remonta a una suavización emergente en el mercado laboral de EE. UU. El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, expresó una preocupación creciente sobre la dinámica del empleo, describiendo las condiciones actuales como decididamente “lentas”. Las intenciones de contratación de las empresas se han enfriado notablemente, con las empresas mostrando una mayor reticencia a ampliar su fuerza laboral en medio de un panorama macroeconómico cambiante y la integración acelerada de la inteligencia artificial en diversos sectores.

La próxima publicación de las cifras de empleo de septiembre el jueves tiene una importancia desproporcionada para los participantes del mercado. Los analistas de ING destacaron que, si la Fed mantiene las tasas en diciembre, “es probable que dicha pausa sea de carácter temporal”. La trayectoria de los datos de empleo será fundamental para determinar si se toman decisiones adicionales sobre las tasas más allá de una pausa inmediata.

Japón responde a la volatilidad de la moneda

Los responsables políticos japoneses han expresado cada vez más su incomodidad con la rápida caída del yen. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, manifestó preocupaciones durante recientes declaraciones, señalando los peligros de “movimientos unilaterales y rápidos” en los mercados de divisas y su capacidad para causar daños económicos. El momento fue significativo, ya que la primera ministra Sanae Takaichi estaba programada para reunirse con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para discutir la situación.

Efectos en el mercado global

La incertidumbre económica generalizada en torno a la postura de la política de la Fed ha pesado en el sentimiento de riesgo de manera universal. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeron en medio del deterioro de las perspectivas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro ajustaron en consecuencia, con el bono a dos años bajando 0.2 puntos básicos hasta el 3.6039%, mientras que su contraparte a diez años subió marginalmente 0.6 puntos básicos hasta el 4.1366%.

El rendimiento de las divisas reflejó el entorno de aversión al riesgo en los principales pares. El euro se mantuvo estable cerca de $1.1594, la libra retrocedió un 0.1% hasta $1.3149 en su tercera sesión consecutiva de pérdidas, el dólar australiano se debilitó a $0.6493 y el dólar neozelandés se estabilizó en $0.56535. Estos movimientos subrayaron una sensibilidad aumentada a las expectativas de política monetaria de EE. UU. y a la dinámica del mercado laboral como determinantes centrales de la dirección de las divisas a corto plazo.